Le società di tesoreria di asset digitali (DAT) hanno accumulato oltre 105 miliardi di dollari in criptovalute, posizionandosi per evolversi da veicoli di investimento speculativi a motori economici duraturi all'interno degli ecosistemi blockchain. Ryan Watkins, cofondatore di Syncracy Capital, sostiene che, a differenza delle fondazioni crypto che erogano sovvenzioni, alcuni DAT selezionati possono sfruttare i token programmabili per finanziare imprese, influenzare la governance della rete e generare rendimenti sostenibili.
In un post sul blog del 23 settembre e in un thread sui social media, Watkins ha delineato una visione in cui DAT ben gestiti impiegano le tesorerie per gestire infrastrutture come validatori, nodi RPC e servizi di market-making, partecipando alle proposte di governance on-chain. Puntando token per le commissioni di rete, fornendo liquidità, prestando asset e acquisendo primitive critiche dell'ecosistema, queste società possono costruire bilanci produttivi e generativi di rendimento simili a fondi chiusi o banche.
Watkins ha messo a confronto questo modello con strategie basate solo su bitcoin, che mancano di programmabilità. I token su piattaforme di smart contract, come ETH, SOL e HYPE, consentono flussi di entrate diversificati e partecipazione attiva all'evoluzione del protocollo. Ha paragonato i DAT di successo a un ibrido tra l'approccio di capitale a lungo termine di Berkshire Hathaway e i veicoli finanziari tradizionali, con rendimenti che si accumulano nell'apprezzamento del token per azione piuttosto che nelle commissioni di gestione.
Tuttavia, Watkins ha avvertito che solo pochi DAT di prima generazione matureranno. Molti svaniranno a causa di un'eccessiva dipendenza dall'ingegneria finanziaria senza sostanza operativa. I sopravvissuti abbineranno un'allocazione disciplinata del capitale all'impegno nell'ecosistema, riciclando i flussi di cassa nell'accumulo di token, nello sviluppo del prodotto e nell'influenza sulla governance. Col tempo, queste società potrebbero diventare pilastri fondamentali delle economie blockchain, guidando la crescita del protocollo e offrendo valore sostenibile agli investitori.
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