Il 17 settembre 2025, Reuters ha pubblicato un'analisi nella newsletter India File che evidenzia l'approccio sfumato del paese alle criptovalute. L'India rimane cauta, evitando divieti assoluti e resistendo a regolamentazioni ampie, con l'obiettivo di proteggere i consumatori dalla volatilità del mercato e dai potenziali rischi finanziari senza soffocare completamente l'innovazione.
La Reserve Bank of India (RBI) ha ripetutamente avvertito sui pericoli delle criptovalute, citando preoccupazioni riguardo al riciclaggio di denaro, frodi e stabilità macroeconomica. Nonostante la Corte Suprema abbia annullato il precedente divieto de facto della RBI sul trading di criptovalute per ragioni di sproporzionalità , la banca centrale continua a scoraggiare l'uso di asset digitali e sottolinea la mancanza di protezioni per i consumatori.
Al contrario, la Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha espresso interesse nel regolamentare gli asset cripto, riconoscendo la loro crescente presenza nel mercato principale. L'apertura prudente di SEBI include l'esplorazione di framework per stablecoin e misure di tutela degli investitori. Tuttavia, la reticenza della banca centrale ha prevalso, mantenendo in sospeso la legislazione formale sulle criptovalute.
Il governo indiano ha optato per una politica di attesa, ritenendo che una regolamentazione dettagliata potrebbe legittimare le criptovalute senza però mitigare i rischi intrinseci. Questa posizione contrasta con le tendenze globali in cui le giurisdizioni hanno implementato framework robusti per la licenza degli asset digitali, la tassazione e le salvaguardie per gli investitori al fine di favorire la crescita del settore.
L'analisi osserva che, sebbene la capitalizzazione di mercato delle criptovalute in India raggiunga i 4 trilioni di dollari, gli investitori del paese subiscono un'alta volatilità senza ricorsi regolatori strutturati. Le esposizioni domestiche rimangono limitate a circa 4,5 miliardi di dollari, suggerendo che la partecipazione retail è economicamente modesta ma culturalmente rilevante tra le fasce demografiche più giovani.
I critici sostengono che il limbo regolatorio indiano rischia di perdere talenti e investimenti a favore di mercati più amichevoli verso le criptovalute. I sostenitori replicano che dare priorità alla stabilità finanziaria e alla protezione dei consumatori è in linea con gli interessi nazionali, soprattutto dato il basso livello di alfabetizzazione finanziaria. Il dibattito continua mentre i responsabili delle politiche cercano di bilanciare innovazione e gestione del rischio.
L'approccio cauto dell'India illustra le complessità che affrontano le economie emergenti nell'integrare la finanza decentralizzata all'interno dei sistemi bancari e monetari tradizionali. Il percorso regolatorio finale modellerà il ruolo dell'India nell'ecosistema cripto globale e influenzerà i dibattiti politici più ampi sulla governance degli asset digitali.
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