Nel rapporto di ottobre del Global Investment Committee (GIC), Morgan Stanley ha emesso linee guida formali per le allocazioni di criptovalute nei portafogli multi-asset. Il rapporto sostiene un approccio"conservativo", raccomandando una allocazione massima del 4% per le strategie di"Crescita Opportunistica", che mirano a risultati ad alto rendimento e alto rischio.
Per portafogli di"Crescita Bilanciata" più moderati, la banca suggerisce di limitare l'esposizione alle criptovalute al 2%, consigliando un'allocazione zero per mandate orientate alla preservazione della ricchezza e al reddito. Il GIC ha sottolineato che, nonostante i rendimenti totali outsized delle criptovalute e la volatilità ridotta negli ultimi anni, la classe di attivi rimane suscettibile a forti cali e correlazioni elevate durante stress macroeconomici.
Hunter Horsley, CEO di Bitwise, ha risposto positivamente, evidenziando che le linee guida raggiungono 16.000 consulenti che gestiscono oltre 2 trilioni di dollari in asset dei clienti. Il rapporto segna una pietra miliare nella gestione patrimoniale tradizionale, consolidando la legittimità della criptovaluta come classe di attivi istituzionali.
Gli analisti di Morgan Stanley hanno ribadito il ruolo del bitcoin come"oro digitale", citandone la liquidità di mercato, l'offerta finita e la crescente adozione tramite ETF e tesorerie aziendali. Il rapporto evidenzia come le riserve di BTC negli exchange siano precipitate ai minimi degli ultimi sei anni, illustrando una forte domanda fuori dai mercati regolamentati.
Tuttavia, il rapporto avverte che gli shock macroeconomici — inclusa la continua chiusura del governo degli Stati Uniti e l'inflazione persistente — potrebbero amplificare la volatilità . Il ribilanciamento periodico, il rispetto dei limiti di rischio e la diversificazione rimangono cruciali per le allocazioni in criptovalute, afferma il GIC, per mitigare i rischi estremi.
Queste linee guida riflettono il panorama istituzionale in evoluzione, dove grandi banche e gestori patrimoniali integrano gli asset digitali nei framework di portafoglio. Con il miglioramento della chiarezza regolamentare, si prevede un'ulteriore adozione mainstream di strategie cripto strutturate, seppur entro soglie di allocazione conservative progettate per bilanciare potenziale di crescita e gestione del rischio.
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