12億ドルのビットコインETF流入は機関投資家の新たな強気の賭けを示唆

最近のデータは、米国のスポットビットコインETFが2日間にわたり約12億ドルの純流入を引き起こしたことを示しており、以前の資金流出からの大きな転換を意味します。この流入は、機関投資家の戦略的シフトとして、アービトラージベースのヘッジからビットコインへの直接長期ポジションへ向かう動きを浮き彫りにしています。

ETF流入ダイナミクス

ファンドフロー報告の分析は、主要なETFプロバイダーが新規資本の大半を取り込み、主要発行体が純流入の70％超を確保したことを示しています。これらの金融商品は、ビットコインへの規制された資本効率の高いアクセスを可能とし、透明で規制されたエクスポージャーを求める資産運用会社や企業財務部門に訴求します。

デリバティブとレバレッジの動向

ETF流入と同時に、CMEのビットコイン先物の建玉は15％増加し、ネットショートポジションは顕著に縮小しました。デルタ25のコール・プット・スキューが反転し、コールオプションの需要増加と高度なトレーダーやファンド割当者の上昇力のレバレッジへの関心の高まりを示しています。

アービトラージから方向性の賭けへ移行

歴史的には、大型の資金提供者は現物と先物のキャッシュ・アンド・キャリー・アービトラージに従事しており、ETF株を長く保有しつつ先物をショートして利回り差を取りに行ってきました。最近の資金動向は、アービトラージから方向性の強気な割り当てへと移行していることが示唆しており、好条件のマクロ経済条件の中でビットコインの価格推移に対する信念が高まっていることを反映しています。

機関の参加

機関系デスク戦略家へのインタビューによると、年金基金、エンダウメント、ヘッジファンドが再び配分目標を見直していることが確認されました。ポートフォリオ・マネージャーは、流動性の改善、スプレッドの縮小、デリバティブ基盤の強化を挙げ、これらが大規模取引の実行リスクを低減していると述べています。

市場への影響と見通し

ETFを通じた機関投資資本の流入は、浮動供給を減少させ、スポット価格に上昇圧力を及ぼすと見込まれています。運用残高が記録的な高水準に近づく中、流動性が深まり、オンチェーン供給が逼迫するにつれて、価格発見の加速とボラティリティの低下が市場関係者の予想です。

全体として、これらの動きは機関市場が成熟しつつあることを示しており、ビットコインの評価の持続的な成長を支え、デジタル資産市場全体でリスクオン相場を支える基盤となると見込まれています。