米国証券取引委員会（SEC）は9月17日、現物暗号資産ファンドを含む上場取引商品（ETP）向けの一般的な上場基準を承認しました。新たな枠組みの下で、Nasdaq、NYSE、Cboeなどの取引所は、SECのセクション19(b)による個別承認を待つことなく、ビットコインやその他のデジタル資産に裏付けられたコモディティベースのETPを上場できるようになります。
SECのポール・アトキンス委員長は、この改革によって手続き上のボトルネックが解消される一方で、投資家保護は維持されると強調しました。「これらの一般的な上場基準を承認することで、我々の資本市場がデジタル資産イノベーションのための最高の場であり続けることを保証する」と述べました。委員会は同時に、CoinDesk 5指数を追跡するグレイスケール・デジタル・ラージキャップ・ファンドを承認し、Cboeビットコイン米国ETF指数に連動するオプションの承認も与えました。
これまで、現物暗号資産ETFを上場しようとする発行者は、240日間の審査サイクルを経る長大な19(b)規則提案を提出する必要がありました。一般的な規則変更により、この期間が簡素化され、発行者が取引戦略の詳細を取引所に提出し、一般基準を満たせば上場が進められるプロセスに短縮されます。関係者は、規制の明確化を待って停滞していたアルトコイン中心のファンドを含む新規現物ETPの波が見込まれると期待しています。
業界関係者は、この展開を小売および機関投資家のアクセス拡大に向けた待望の一歩として歓迎しました。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏はこの動きを「ずっと待ち望んでいた暗号ETPの枠組み」と表現し、今後数ヶ月で数十の新規現物暗号資産商品が登場すると予測しました。ソラナ政策研究所のクリスティン・スミス代表は、明確なルールがトークン市場の成長、流動性、法的確実性を促進すると指摘しました。
一方で批評家は、不正、相場操作、カストディリスクを軽減するために一般承認基準と共に厳格な継続的監督が不可欠だと警告しています。SECは取引所が資本・流動性テスト、取引停止措置、監視情報共有協定を含む上場基準の監視・執行を継続しなければならないと改めて強調しました。効率性と投資家保護のバランスが、米国における規制対象の暗号投資商品の今後の展開を形作るでしょう。
総じて、SECの9月17日の措置は断片的な審査からスケーラブルな規則ベースの上場へと重要な転換点を示しています。グレイスケールのデジタル・ラージキャップ・ファンドと新たなデリバティブが既に承認されており、この構造的変化は、現物暗号資産ETFのより広範な採用の基盤を築き、伝統的な金融市場へのデジタル資産のより深い統合を促進する可能性があります。
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