暗号学者アダム・バック率いるBitcoin Standard Treasury Co.（BSTR）は、Cantor Equity PartnersとのSPAC合併を通じて上場を準備しており、ビットコインの主要な企業保有者としての地位を確立しようとしています。
この取引は、伝統的な15億ドルの法定通貨によるPIPEと、ビットコイン建てのプライベートプレースメントを組み合わせており、投資家がクロージング時にBTCを現物で出資できるようにしています。
創業者は25,000 BTCをコミットしており、初期投資家も5,021 BTCを追加し、当初のトレジャリーは30,021 BTCとなり、5万BTC以上への拡大を計画しています。
この戦略は、企業トレジャリーにおいて50,600 BTC以上を保有するMARA Holdingsに挑戦し、Strategyの629,000 BTCに次ぐ位置づけを目指しています。
BSTRは、プットオプションの売却やビットコイン担保のリボルバーの利用、規制された三者カストディアンの活用など、流動性とセキュリティを最適化するための積極的なトレジャリー管理手法を採用する予定です。
受動的保有戦略とは異なり、バックは資本市場ツールの組み合わせを通じた規模の拡大に重点を置き、ビットコインを転換証券構造やエコシステム内の戦略的買収に統合しています。
同社のSPAC合併構造は、法定通貨による資金調達とビットコイン建て株式を単一取引で組み合わせたウォール街初の事例となります。
経営陣は、ハイブリッド資金調達メカニズムが、暗号資産ネイティブの投資家と即時のビットコインエクスポージャーを求める伝統的な資産運用者の双方にアピールすると主張しています。
合併後、BSTRはBSTRのティッカーで上場し、2025年第4四半期のクロージングが見込まれており、通常の規制当局の承認および株主同意を条件としています。
市場アナリストは、この動きをデジタル資産プラットフォームと主流金融市場の融合が進んでいる兆候と捉えており、将来のビットコイン中心の資本調達のテンプレートとなる可能性があります。
スポットETFや企業トレジャリーへの流入増加を含む機関投資の採用指標は、マクロ経済の逆風にもかかわらず、規制されたビットコイン投資商品への持続的な需要を示唆しています。
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