アジアモーニングブリーフィングへようこそ。米国時間の市場動向を簡潔にお伝えします。ビットコインの取引は110,000〜112,000ドルの範囲内で堅調に推移しており、政策不確実性やドル安へのマクロヘッジとしての役割を反映しています。機関投資家のデスクでは、プットコールスキューがマイナス傾向にある中でもBTCのインプライド・ボラティリティは落ち着いており、下落リスクヘッジの需要が示唆されています。一方、イーサリアムは上昇の主要手段として浮上し、強力なコールオプション構造と回復しつつあるリスクリバーサルに支えられ、9月に向けたETHのパフォーマンスに幅広い確信が見られます。
アジア太平洋の株式市場はウォール街のテック株反発を背景に上昇しており、日本の日経225が先導しています。スポットイーサリアムETFへの機関投資の流入増加と富坂ネットワークのアップグレード期待がイーサリアムの構造的需要を支えています。マーケットメイカー・Flowdeskは、顧客がパフォーマンスを求めてETHのポジションを高めていることを指摘する一方、BTCのフローはヘッジナラティブに固執しています。ポリマーケットのセンチメントもこの回転に沿っており、BTCが年初来高値を下回る中でETHが5,000ドルを突破する有意な可能性を予測しています。
マクロ環境は依然としてヘッジを支持しており、高い期間プレミアムと中央銀行の独立性に対する疑念がドルを弱め、金やビットコインなどの資産を押し上げています。しかし、オンチェーン指標は利用ケースの分岐を示しています。ビットコインの供給動態はインフレヘッジの理論を補強する一方、イーサリアムの強力なDeFi活動とスマートコントラクトの有用性がそのアウトパフォーマンスを支えています。ソラナのオプションもスキューが買いに偏っており、デジタル資産の多様化が進む中でアルトコインの幅広い信頼感を反映しています。
ビットコインのパーペチュアル先物のファンディングレートは、2桁の年率水準から約6％へと緩和され、投機的レバレッジの冷却が示唆されています。オープンインタレストは70万BTC相当の契約を上回る高水準を維持し、市場参加の持続を示しています。一方、イーサリアムのファンディングおよびオプションのオープンインタレストの動向はバランスの取れたフローを強調しており、主要な権利行使価格を超えるコールの積み上がりが見られます。トレーダーはボラティリティカーブの動向を注視し、方向性の新たな確信の兆候を探っています。
今後の注目材料は、米国の非農業部門雇用者数、各国中央銀行の発表、富坂アップグレードです。市場はマクロリスクの高まりの中でイーサリアムのアウトパフォーマンスが続くかを見極めます。ビットコインの調整は財政・金融政策の明確化まで継続する可能性があります。これらを総合すると、BTCがヘッジ手段としての役割を維持し、ETHがパフォーマンスを牽引する市場環境が描かれ、9月のデジタル資産の展開を形作るでしょう。
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