暗号資産トレジャリー企業は長期的な巨人になる可能性がある
デジタル資産トレジャリー（DAT）企業は、大規模な暗号資産を蓄積・管理する公的または私的な組織であり、受動的な保管庫から積極的なエコシステム参加者へと変貌する可能性があります。Syncracy Capitalの共同設立者ライアン・ワトキンスによると、これらの企業はすでに約1,050億ドル相当のトークンを管理しており、ブロックチェーンネットワーク全体で構築、ガバナンス、投資を行う立場にあります。
投機から運用へ
トークングラント財団とは異なり、成功したDATはそのトレジャリーを活用して事業を運営することが可能です。ETH、SOL、ネイティブブロックチェーントークンなどのプログラム可能な資産は、ステーキング、流動性提供、ガバナンスステークを可能にします。ワトキンスは、DATがネットワークプリミティブ（バリデーター、ノード、インデクサー）を取得し、バランスシートを単なる財務工学の道具ではなく、利回りを生み出し生産的なツールへと変えることを想像しています。
ハイブリッド資本構造
DATは、バークシャー・ハサウェイに似た永久資本と複利目的を持つ閉鎖型ファンドやREITに類似した構造を採用する可能性があります。オンチェーンの利回りは管理報酬に代わり、投資家のリターンをネットワークの成長と連動させます。転換社債や株式手段のようなツールは柔軟な資金調達を提供し、ステーキング報酬やDeFi利回りは資本の耐久性を強化します。
リスクと生存
ワトキンスは、すべてのDATが生き残るわけではないと警告しています。金融工学のみに注力した初期参入者は、市場の正常化やガバナンスの課題により撤退を余儀なくされるかもしれません。生き残る企業は、規律ある資本配分と運営の専門知識を融合させ、キャッシュフローをトークン蓄積とエコシステム拡大に再投資します。
リーダーシップとガバナンスの役割
DATのリーダーシップはガバナンストークンを通じてプロトコルのロードマップに影響を与え、ネットワークのルールや機能の優先順位を形成する可能性があります。大量のトークンを保有するDATは、市場の下落時に安定性を提供し、プロトコルのセキュリティおよびパフォーマンス施策の戦略的支援者として機能するかもしれません。
長期的なエコシステムへの影響
時間の経過とともに、主要なDATは制度的な柱となり、ブロックチェーンのスケーリングに不可欠なイノベーションやインフラプロジェクトに資金を提供するでしょう。その成功は、暗号資産に特化した資本管理の新しい組織モデルを検証し、プロの管理および伝統的金融との統合を推進します。暗号エコシステムにとって、適切に管理されたトレジャリー企業は、投機的熱狂から持続可能な経済エンジンへの成熟の兆しとなる可能性があります。
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