2025年9月19日、米国証券取引委員会（SEC）は、スポット暗号通貨の上場投資信託（ETP）に関する一般的な上場基準のセットを承認し、発行者が個別のセクション19(b)規則の申請を経ずに新しいファンドを上場できるようにしました。この新しい枠組みは、ナスダック、Cboe BZX、NYSE Arcaなどの規制取引所で取引される「商品に基づく信託株式」に適用され、基礎となる暗号資産が市場間監視契約のある市場で取引されているか、少なくとも6か月間CFTC規制の先物上場を維持している場合に適用されます。
SECの決定は、手続きの遅延を減らしコンプライアンスコストを低減することで、新しい暗号ETFの立ち上げを加速させると期待されています。2019年に債券および株式ベースのETFに対して一般的な上場基準が承認された際の歴史的データでは、立ち上げ数が1年で117から370に3倍以上増加しました。市場関係者は、ビットコインやイーサリアムを超えた資産への機関および個人のアクセス拡大に伴い、暗号製品でも同様の急増を予想しています。
しかし、業界のアナリストやファンドマネージャーは、簡素化された上場基準の存在だけでは資金流入を保証しないと警告しています。Bitwise Asset Managementの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、ファンドのパフォーマンスと投資家の関心は基礎資産のストーリーと市場状況に依存すると指摘しました。初期のスポットイーサリアムETFは、比較的安定したコインの活動やイーサリアム周辺の投資ストーリーの拡大によって、かなりの資金を引きつけるまでにほぼ1年を要しました。
NovaDius Wealth ManagementのETFアナリスト、ネイト・ジェラシ氏は「暗号ETFの門戸が開かれようとしている」と述べ、多数の申請や製品の発売ラッシュを予測しています。しかし、彼は投資家の需要は明確なユースケースと堅実な取引量を持つ資産に集中すると強調しました。ドージコイン、XRP、ソラナ、スイ、アプトスといった大型アルトコインは、主流の証券会社プラットフォームや退職口座への組み込みが可能になることで恩恵を受ける見込みです。
この規制の変化は、手続きの負担を取り除き、デジタル資産市場の成熟を支援する暗号業界にとっての画期的な瞬間を意味します。市場の観測者たちは、業界が新しい上場体制に適応する中で、上場規則のさらなる改善やレバレッジ型およびアクティブ型ETFを含む製品カテゴリーの拡大が続くと予想しています。
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