ニューヨーク、12月17日（ロイター）— 最近の暗号資産市場の下落は、市場参加者とオンチェーンデータによれば、投資家がより積極的に運用されリスクヘッジされた戦略へと移行していることを促しています。ビットコインは10月6日に史上最高値の126,223ドルを記録した後、最大で36％下落し、その高値よりおよそ30％下回る水準で推移しており、ボラティリティの高まりを強調しています。
Strategy Inc（MSTR.O）やMetaplanet（3350.T）などの伝統的なビットコイン財務企業は、ビットコイン保有のプレミアム崩壊の中で株価が急落しました。Strategyの株価は7月中旬の水準から約63％下落しており、資本配分モデルを再評価する企業が増えています。レバレッジと高い評価は主なマイナス要因であり、レバレッジ型の投資ビークルやプロトコルは売りの局面で最悪の被害を受けました。
その対策として、多くの投資家はアクティブ運用や組み込みヘッジを提供する金融商品に目を向けています。5月に開始されたVanEckのOnchain Economy ETFは、過度のレバレッジ銘柄をウェイトを抑えることで32％のリターンを返し、EMJ Crypto Technologies（EMJX）はオプションを売却し、ビットコイン、イーサ、選定されたアルトコインに分散投資する積極的ヘッジ型デジタル資産財務ファンドを導入しました。この動向は、仮想資産クラスの機関投資家型ポートフォリオ構築への成熟を反映しています。
エネルギーコストの安さから投資家の関心を集めていたマイニング企業は、計算能力の需要の高まりを活かすべくAIデータセンター運用へと転換しており、収益性の懸念に対応しています。IREN（IREN.O）、CleanSpark（CLSK.O）、Riot（RIOT.O）、MARA Holdings（MARA.O）といった企業は、AIワークロードを受け入れるため能力を再活用しており、採掘収益の減少を相殺する可能性があります。
ビットコインに対する機関投資家の信頼は健在のままです。ハーバード大学の基金はBlackRockのiShares Bitcoin Trust（BLK.N）への保有を拡大し、公表された最大の保有銘柄となっています。一方、ルクセンブルク、アブダビ、チェコ共和国の主権財産基金は引き続き株式を積み増しています。ビットコインがヘッジおよびポートフォリオ分散ツールとしての役割を拡大していることは、資産運用者によって資本の再流入の主な推進力として挙げられています。
「ビットコインの投資ビークルは、小売市場と機関市場の双方で爆発的に拡大しており、アクセスを根本的に拡大しています」とCoinbase Institutionalの戦略責任者ジョン・ダゴスティーノは述べた。「ただし、レバレッジの表現とヘッジのニュアンスが重要であり、この未成熟な資産クラスでは積極的な運用が鍵です。」
アナリストは、仮想通貨とAIインフラの統合が業種を横断する有望な機会を提示していると指摘しています。モーガン・スタンレーは、米国のデータセンターが2028年までに47ギガワット不足すると見積もっており、再利用された仮想通貨採掘施設が最大で15ギガワットを緩和できる可能性があるとしています。こうしたデュアル・エクスポージャー型は、2つの主要技術トレンドにまたがる成長ストーリーを求める投資家に訴えます。
カレン・ブレットル記者、オルデン・ベントレー、マシュー・ルイスによる編集。
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