価格の下落
ビットコインは2025年11月16日に$95,000の閾値を下回り、4.7％の下落の後$94,147で取引を終えました。この下落は、ビットコインが6か月ぶりに6桁を割った最初の例となり、年初来の上昇分が失われる可能性を示しました。
資金流出
セッション中、投資家はビットコインを対象としたファンドから約9億ドルを流出させ、ETF製品が純流出額として8.7億ドルを占めました。これらの引き出しは、スポットビットコインETFが今年初めて導入されて以来、日次で2番目に大きな流出となりました。
清算と建玉
総市場清算額は2025年10月10日に190億ドルを超え、直近のセッションでは長期ポジションの清算が着実に増加しました。Coinglassのデータは、先物の建玉が回復に苦戦しており、連鎖的なイベントのリスクを高めていることを示しています。
センチメント指標
Crypto Fear & Greed Indexは「極端な恐怖」に近づき、広範なリスク回避のセンチメントを反映しています。相関分析は、ビットコインと株式市場のリスク資産との結びつきが強く、流動性低下によりボラティリティが拡大していることを示しました。
流動性の撤退
Kaikoの市場深度指標は、主要取引所でのオーダーブック容量が30％減少したことを示しました。滞留していた流動性が低下したことで、大口注文のスリippageが大きくなり、価格動向の方向性を拡大させました。
マクロ背景
政府の資金決議後の混合的な経済データと政策発表の遅延を受け、連邦準備制度の利下げ期待は低下しました。近短期の金融緩和に関する不確実性は、資産クラス全体でリスク回避を促しました。
企業保有
Strategy社のビットコイン保有は約600億ドルと評価され、同社の株価が4％下落したことで圧力を受けました。CEOのマイケル・セイラーは継続的な積み増し計画を肯定し、企業の財務運用と市場価格の動きとの間に乖離があることを示唆しました。
技術的見通し
技術的モデルは93,000ドル付近に重要なサポートを特定しました。短期フロアを維持できなかった場合、下位バンドの再テストにつながる可能性があり、$100,000を超える持続的な反発には、機関投資家の資金流入とマクロの安定化を促す要因が必要となるでしょう。
リスク要因
流動性の制約が継続し、ボラティリティが高まる中で、急激な価格変動の脆弱性が高まっています。さらなるETF流出や不利なマクロ・サプライズは売り圧力を再燃させる可能性があり、センチメントの変化は急速な回復を促す可能性があります。
結論
ビットコインは大規模なファンド流出と市場の緊張の中で年初来の収支をほぼゼロに近づけました。流動性状況、マクロ指標、企業の積み増しパターンを継続的に監視することが、近々の価格動向を評価する上で不可欠です。
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