ストラテジー（旧MicroStrategy）は、同社がビットコイン保有に関する適切な会計処理を怠り投資家を誤導したとする証券の集団訴訟を米連邦地方裁判所が棄却したことで法的勝利を収めました。2025年6月に提起された訴状は、ストラテジーが一般に認められた会計原則（GAAP）を一貫して適用せず、バランスシート上のデジタル資産の過大評価および減損損失の過小計上を主張していました。
先週の公聴会で、米地方裁判官エレナ・ケーガンは、原告側がストラテジーのSEC提出書類に重要な虚偽表示や開示漏れを立証できなかったと認定しました。裁判所は、ストラテジーが会計方針、減損検査手続き、そしてデジタル資産評価に関する公正価値の階層構造を財務諸表の注記にて全面的に開示していたと指摘しました。ケーガン裁判官の命令は、請求者が主張する虚偽表示が公開情報の「総合的情報」に影響を与えたことを示せなかったことを強調しました。
ストラテジーは2024年から2025年にかけて15万ビットコイン以上を財務戦略の一環として取得し、転換社債や株式の発行により購入資金を調達しました。同社の積極的なデジタル資産の蓄積は投資家やアナリストから賛否両論を呼び、賛同する声と集中リスクへの警戒を示す声がありました。棄却された訴訟は、ストラテジーの公正価値評価が市場の変動性を反映せず、株主に資産評価の安定性について誤解を与えたと主張しました。
弁護側としてストラテジーは、ビッグ4会計事務所のパートナーの専門証言を提出し、暗号資産の減損評価が業界慣行と一致していること、公正価値測定は会計基準収録トピック820（ASC 820）に基づき利用可能な市場価格を用いる必要があることを証言しました。裁判記録によれば、ストラテジー経営陣は四半期末の報告期間中に価格入力を裏付けるため第三者の評価専門家を活用していました。
訴訟棄却後、ストラテジーの株価は時間外取引で8%上昇し、長期訴訟による財務的および信用的ダメージを懸念していた投資家に安心感をもたらしました。CEOマイケル・セイラーは声明を発表し、「本判決は同社の透明性の高い会計および堅牢な開示慣行を再確認するものだ」と述べました。
この棄却はデジタル資産業界にも広範な影響を及ぼします。企業のバランスシートに暗号資産が増加する中、政策立案者や監査人は会計基準の一貫した適用を注視しています。財務会計基準審議会は、デジタル資産に特化した追加の指針が必要かどうかの検討を継続中です。その間、ストラテジーのような暗号資産財務戦略の先駆者が現行の枠組みを実質的にテストしています。
訴訟の棄却は将来の訴訟を排除するものではありませんが、本判決は会計方針を明確に開示することが同様の請求から企業を保護し得る先例を築きました。ストラテジーの勝利は厳格な財務報告の重要性を浮き彫りにし、他の公開企業が評価手法に関する即時の法的報復を恐れずに戦略的な暗号資産配分を検討する励みとなるでしょう。
コメント (0)