2026年4月3日 — ビットコインはニューヨーク市場の取引で史上初となる10万ドルの水準を超え、画期的な節目を達成しました。この画期的な進展は、2024年1月のローンチ以降に合計で500億ドル超の新規資本を投入してきた米国上場スポット型ビットコインETFへの大量資金流入によって後押しされました。ETF.comは、過去1週間の純流入が124億ドルとなったブラックロックのIBITが先頭を走り、次いでフィデリティのFBTCが87億ドルとなったと報告しています。
需要の急増により取引所におけるビットコインの供給が長期的な低水準へと縮小し、市場環境を一段と引き締め、価格の動きをさらに力強くしています。ビットコインの保有高が最大の企業であるマイクロストラテジー社は、前四半期に25,000BTCを追加し、保有量を450,000BTCへと増やしました。他にも、マラソン・デジタル社やライオット・プラットフォームズ社を含む公的に取引されているマイニング企業はビットコインの保有を拡大し、暗号資産を継続的なインフレとドルの価値低下に対するヘッジとして扱っています。
マクロ要因は補完的な役割を果たしました。連邦準備制度の3月FOMC声明は2026年に3回の利下げを示唆し、米ドル指数を2022年以来の低水準へと弱めました。財務省債の利回りが低下する中、ビットコインのような非利回り資産はより魅力的となり、2025年の金の28％上昇と比較される動きを見せました。選挙年のダイナミクスはさらに強気の投資心理を強化しました。見込み投票者の55%が明確な暗号規制を支持し、予測プラットフォーム上の市場価格は、仮にトランプ氏が再任された場合のプロ暗号政策の確率を52%と見積もっています。
供給側の語りもこのラリーを強化しました。2024年4月の半減期により日次発行量は450 BTCへ削減され、ETFの需要は日平均で2,500 BTCを超えています。CryptoQuantのオンチェーンデータによれば、長期保有者が現在流通供給の75%を占めるようになっており、2018年以来の水準です。レイヤー2ソリューションと決済ネットワークはこの四半期、オンチェーンのビットコイン決済を100億ドル規模で処理しており、価値保存手段を超えたその実用性が高まっていることを示しています。
過去最高規模の資金流入にもかかわらず、ボラティリティは高止まりしています。ビットコインの30日間の実現ボラティリティは45％で、S&P 500の2倍に達しています。オプション市場はこの状況を背景に反映しており、アット・ザ・マネーのインプライド・ボラティリティは約60％近辺です。投資家にとって、ETFを通じたドル・コスト平均法は、直接保有の運用負担を伴わずに露出を得ることができる、費用対効果が高く規制された枠組みを提供します。
今後、アナリストは次の抵抗線を10万4,000ドル、サポートを9万5,000ドルと見ています。選挙結果、米連邦準備制度の議事要旨、ETFフローのデータが重要な触媒となるでしょう。規制の明確化が進む場合—アルトコインETFの承認や暗号企業向けの銀行業認可が得られる場合—現在の供給圧迫はビットコインを新たな史上最高値へ押し上げる可能性があります。
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