雇用修正の背景
米国労働統計局は2025年3月までの12か月間に以前の推定よりも91万1000件少ない雇用が創出されたとする下方修正を発表しました。この調整により労働力の成長見通しが再校正され、経済サイクルの解釈に関する議論が活発化しました。
市場の反応
ビットコインは110,800ドルへの一時的な下落の後、112,000ドルの水準を回復しました。ソラナは7か月ぶりの高値近くの222ドルを記録し、投資家はこのデータ修正をリセッションの前兆ではなく構造的労働市場のトレンドの確認と解釈しました。
専門家の見解
Action Economicsのチーフエコノミスト、マイケル・イングランド氏は、今回の修正は景気循環の低迷ではなく世俗的な労働力の軌跡の変化を反映していると主張しました。Bannockburn Global Forexのチーフマーケットストラテジスト、マーク・チャンドラー氏は、傾向推定を上回る持続的なGDP成長が高いインフレ懸念の均衡を保っていると指摘しました。
資産のパフォーマンス指標
イーサリアム、XRP、ドージコインは以前の損失を打ち消し、XRPは約2.97ドル、ドージコインは約0.24ドルで取引されました。S&P 500先物は0.3％の上昇を示し、欧州株も高く始まりました。スポットゴールドや米国債などの伝統的なリスクオフ資産は反応が鈍いままでした。
スタグフレーション論争
約3％の持続的なインフレと修正された雇用データはスタグフレーションの議論を再燃させました。FRB関係者は主要なインフレ指標以外の広範な経済指標を考慮する姿勢を示しました。市場価格は9月のFOMC会合で少なくとも25ベーシスポイントの利下げ確率を90％超と見ています。
技術的観察
オンチェーンデータは取引所の準備金の中程度の減少を示し、純流出は蓄積を示唆しました。オプションのポジショニングは11月満期に向けた110,000ドルから115,000ドルの権利行使価格でのオープンインタレストの上昇を示しました。主要な永久先物契約の資金調達率は中立付近で安定しました。
暗号資産市場への影響
リセッション懸念の減少は長期的なビットコイン保有者に新たな確信をもたらしました。過去の労働市場ショックの歴史的分析は、強気市場内での上昇トレンドに限定的な影響しか与えないことを示しています。参加者が分散投資を求める中で、特に高スループットのブロックチェーンなどの代替資産が恩恵を受けました。
今後の監視ポイント
今後の米国消費者物価指数データと連邦準備制度理事会のコメントに注目が集まっています。インフレ軌道のいかなる逸脱もデジタル資産クラス全体のボラティリティを再燃させる可能性があります。リスク管理戦略にはオプション市場におけるデルタヘッジの監視と流動性バッファの維持が含まれます。
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