分配から蓄積へのシフト
買い圧力と売り圧力のバランスを追跡する15日間の移動指標である蓄積トレンドスコアは0.62に上昇し、中立の0.5の閾値を8月以来初めて持続的に超えました。この変化は、複数のウォレット層にわたる市場全体の需要が売り圧力を上回り始めたことを示しています。10 BTCから1,000 BTCを保有する中規模ホルダーは、顕著な変化を示し、これまでの数週間のコイン分配を逆転させる顕著な流入が見られました。10 BTC未満を保有する小口参加者も純流出の減速と段階的な蓄積を開始し、ラリーへのより広範な参加を示しています。
クジラの行動と機関の影響
全体的な強気トレンドにもかかわらず、10,000 BTC以上を保有するウォレットは純分配者のままであり、夏の終わりから続いている売却パターンを拡大しています。大口保有者による分配の継続は、価格の高止まりでの利益確定を示し、機関と小口のセンチメントの分岐を浮き彫りにしています。オンチェーンデータは、クジラの実現利益が数週間ぶりの高水準に達している一方で、中規模と小口層は現在の価格水準付近に新たなコストベースを維持し、潜在的なサポートの底を形成していることを示しています。
米国取引時間中の価格動向
月曜から木曜までの米国市場オープン中に、ビットコインは8％の上昇を記録し、121,000ドルを超えて8月以来の最高値に達しました。一貫した日中のパフォーマンスは、米国の取引デスクからの参加増加と、米国のマクロ経済の刺激策に対するビットコインの感応度の高まりを反映しています。連邦準備制度による潜在的な利下げ期待や再燃するETFの流入の合流が価格上昇を支えました。
展望とリスク
市場参加者は主要アルトコインのETF決定期限やイーサリアムのFusakaネットワークアップグレードの接近など、今後の触媒を注視しています。持続的なオンチェーン需要の成長はETF配分と機関の新たなコミットメントに依存しています。しかし、大口保有者による利益確定や政府閉鎖後に再開される可能性のある経済指標の公開がマクロリスクとして存在します。クジラによる分配と中規模・小口層による蓄積のバランスが、現在のラリーの持続可能性を決定する上で重要となるでしょう。
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