ビットコインは2025年9月9日に112,000ドルを超え、前週以来の最高の時間内水準を記録しました。価格の上昇にもかかわらず、デリバティブの指標はトレーダーの慎重な姿勢を示しています。30日間オプションのデルタスキューは約9％のプットコールプレミアムを示し、下落リスクの保護需要が高いことを示しています。同時に、永久先物の資金調達率は週初の弱気水準から上昇し約11％で中立的な状態を維持しており、さらなる上昇に対する自信は限定的です。
スポットビットコインETFは木曜から金曜にかけて3億8,300万ドルの純流出を報告しており、機関投資家の資金流れがBTCエクスポージャーから代替資産へ傾いている可能性を示唆しています。一方、StrategicETHReserveのデータによると、企業のイーサリアム準備は過去1週間で2億ドル増加し、イーサが一部の財務戦略でビットコインの代替となりつつあるという広範なセンチメントに寄与しています。
マクロ経済の要因もトレーダーの慎重さを強めています。最近の米国労働市場の数値は2026年初頭の連邦準備制度の利下げ期待を強化しました。CME FedWatchツールのデータは、2026年3月までに利率が3.50％以下となる確率を73％と見積もっており、1ヶ月前の41％から上昇しています。緩和サイクルは通常リスク資産を支援しますが、重要なインフレおよび雇用発表を前にトレーダーはビットコインのロングポジションに完全にコミットすることに慎重なようです。
113,000ドル付近のレジスタンスは依然として重要な障壁となっています。テクニカル分析では、この水準を持続的に超えると120,000ドルへの新たなモメンタムが生まれる可能性が示唆されています。しかし、オプションのスキューと先物の資金調達率は多くの市場参加者が様子見のままであることを示しています。ETFの流入が安定し、ボラティリティプレミアムの下降トレンドが確認されることがセンチメントを決定的に変えるために必要です。
現時点でビットコインが110,000ドルを維持していることはある程度の自信をもたらしていますが、意味のある確信は欠けています。市場は、規制の動向、マクロ経済の変化、あるいは多様化ポートフォリオ内でのデジタル資産に対する機関投資家の需要の再燃など、次の重要な方向転換を促す新たな触媒を待っています。
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