ビットコインの価格動向は、短期保有者の利益確定の著しい減少によって引き起こされた最近の変動性を経て、相対的な安定期に入っています。主要なオンチェーン分析プロバイダーのデータによると、支出出力利益率（SOPR）は均衡に向かって戻っており、コストベースを上回る利益を実現するホルダーが減少していることを示唆しています。
価格実現比率を測るSOPRは、最新の急騰時に史上最高値を記録し、トレーダーは現物取引およびデリバティブ取引所で利益を確定しました。ラリー後の数時間で、この指標は1に近い値に戻り、市場参加者が売却ではなくポジション保有をしていることを示し、価格への下押し圧力を軽減しています。
短期保有者の純ポジション変化を含む追加の指標もこの変化を裏付けています。155日未満のウォレットによるビットコインの累積純変化は、流出からわずかな流入へと転じています。この動きは、投資家が売りを誘発するよりも供給を吸収する意欲が高まっていることを反映しており、即時の流動性問題を緩和しています。
市場アナリストは、安定化の要因を複数挙げています。伝統的市場の変動性低下が相関性に基づく資金流出入を減少させる一方、スポットビットコインETFなどの製品を通じた堅調な機関需要が継続しています。中央銀行の金利決定や地政学的ニュースなどのマクロ要因は控えめであり、オンチェーンの基本指標が価格発見により大きな役割を果たしています。
トレーダーは現在、主要な移動平均線やオンチェーンの閾値付近のテクニカルサポートに注目しています。20日と200日の移動平均線が収束し、短期的な価格帯を示す狭いレンジを形成しています。117,000ドル付近の最近の統合ゾーンを突破すれば、新たな上昇モメンタムの兆候となる一方、113,500ドルを下回るとレバレッジポジションに警戒感が生じる可能性があります。
オンチェーンの流動性指標も主要取引所のアドレスへの入金増加を示しており、一部のホルダーが出口戦略を強化している可能性を示唆しています。ただし、資金流入のスピードは過去の急増時に比べて鈍化しており、現在の流入はより慎重かつ戦略的であることを示しています。
利益確定の緩和により、市場はより安定した環境に向かっているようです。観察者は、デリバティブの資金調達率、オープンインタレストの動向、ステーブルコインの残高を補完的指標として監視する重要性を強調しています。短期保有者が保有を続けるなら、ビットコインは現レベルを維持し、小売および機関の両方で徐々に再蓄積段階に入る可能性があります。
まとめると、短期保有者の利益確定の緩和は、ビットコインの最新の価格回転が急速な利益確定からよりバランスの取れた市場状態への移行を示している可能性があります。今後もオンチェーンデータを継続的に追うことで、この統合期が新たなラリーの前兆なのか、深いレンジ相場の始まりなのかを検証していくことが重要です。
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