2024年4月の半減期以降、ビットコインの取引手数料収入は80%以上急落し、マイナーは減少するブロック報酬にますます依存する状況になっています。Galaxy Digitalの最新レポートによると、新しいブロックの約15%がバーチャルバイトあたりサトシ1つ、つまり実質的に手数料ゼロで構成されており、これは長期的なネットワークセキュリティに対する構造的な脅威を示しています。
ブロック報酬が1ブロックあたり3.125 BTCに減少したことで、マイナーは発行量の減少とともにハッシュレートの経済性を維持するために取引手数料に依存してきました。しかし、半減期後のユーザー活動、特にOrdinalsやRunesなどの非金銭的トレンドは急速に縮小しています。Galaxy Digitalのデータによれば、OP_RETURN取引はピーク時の60%以上から現在は日次取引量の約20%に減少し、満杯ブロックの占有率も50%未満に落ち込んでいます。
1.3百万BTC超を保有するスポットビットコインETFは取引量をオフチェーンに移動させ、手数料市場の侵食をさらに加速させています。手数料収入の回復がなければ、Proof-of-Workセキュリティを支えるインセンティブ構造が弱まり、ハッシュレートおよびネットワークの攻撃耐性が低下する可能性があります。この状況は開発者や起業家に代替の需要喚起策の検討を促しています。
BTCfi—ベースチェーンと直接連携するプロトコル上で構築されたビットコインネイティブDeFi—が提案された解決策として浮上しています。すべての分散型金融アクションでネイティブBTCをオンチェーンで移動させる必要があるため、BTCfiは追加の手数料需要を生み出すことが可能です。Dfinityのピエール・サマティエスとLiquidiumのジュリアン・メスガーは、BTCfi取引が手数料の基準を回復し、プロトコルの発行量を変更せずにマイナーのインセンティブを維持できることを強調しています。BTCfiプラットフォームが成熟すれば、手数料収入は安定し、セキュリティモデルを保護できるでしょう。
BTCfiの普及はまだ初期段階にありますが、その成長軌道は注視に値します。ビットコイン上の分散型アプリケーションが意味のある規模に成長すれば、オンチェーンでの活動が手数料の減少を相殺し、ネットワークセキュリティを強化することが期待されます。しかし、ユーザー体験の課題、規制の不確実性、レイヤー2設計との競争などのリスクも存在し、BTCfiの普及に影響を及ぼす可能性があります。開発者、ノード運営者、機関投資家の間での継続的な革新と協力が、ビットコインの迫りくる手数料危機に対処するために不可欠となるでしょう。
コメント (0)