ビットコイン「マネーヴェッセル」が実現時価総額を80億ドル押し上げ、ETF流入は停滞。

最近のオンチェーン指標は、ビットコインの実現時価総額が80億ドル超増加し、1.1兆ドルを超えたことを示しており、190億ドルの暗号市場の暴落にもかかわらず、投資家とマイナーによる強い蓄積を反映している。

実現時価総額指標は、コインを最後に動かした価格でその価値を合算するもので、投資家のコミットメントを示す洞察を提供する。

マイニング部門の拡大

ビットコインのマイナーは、事業を拡大し、アプリケーション固有の統合回路（ASIC）を導入することで、実現時価総額の上昇にも寄与している。

トランプ家と関係のあるマイナー、American Bitcoinは、直近で17,000台超のASICを3億1400万ドルの価値で取得し、ネットワークのファンダメンタルに対する長期的な自信を示している。

ハッシュレートの上昇はネットワークの安定性を確保するだけでなく、将来の価格上昇に対するマイナーの楽観性を示している。この運用拡大は、エネルギー効率の向上と生産コストの削減を図る取り組みと並行して続いている。

オンチェーンでの蓄積が強いにもかかわらず、ビットコインの価格回復は11万ドル前後に抑えられている。

Bitfinexのアナリストは、100億～150億ドルの流入の再来と連邦準備制度の金利引き下げの可能性が組み合わさることで、11月に価格が14万ドルへ押し上げられると予測している。

主要なマクロ経済要因には、今後の金融政策決定、米中貿易動向、季節的な市場の強さが含まれる。

関税交渉や地政学的緊張に関するリスクは依然として高く、ボラティリティを引き起こす可能性がある。

全体として、オンチェーン需要とETF主導の資本フローの乖離は、持続的な価格上昇には機関投資家の参加が重要であることを浮き彫りにしている。市場参加者はETFの申請、大手保有企業の発表、中央銀行のサインを注視して、次の重要な動きの手掛かりを探すだろう。