ボラティリティ急騰と季節性トレンド
ビットコインのインプライド・ボラティリティ指数（オプション価格から導かれる予想価格変動を反映する指標）は、42％を超える水準に急上昇し、8月下旬以来の最高水準となりました。TradingViewのVolmex指数のデータは、IVのピークが10月中旬に現れ、通常は大幅な価格上昇の前触れとなるという明確な季節性を示しています。歴史的には、10月後半と11月は、それぞれ現物価格の平均リターンが約6％と45％超をもたらします。
オプション市場の動向
高水準のボラティリティは、ビットコインのオプション契約の取引量を押し上げています。ATMおよびOTMストライクの未決済建玉は、直近1週間で20％超増加し、重要なマクロ経済イベントを前にポジショニングが強化されていることを示しています。トレーダーは、予想される価格の勢いを活用するために、ストラドルやコールスプレッドを多く買い付けています。
歴史的背景と分析
CoinDesk Researchは、2025年10月のボラティリティの設定が、2023年に観察されたパターンと密接に一致していると報告しています。両期間とも、インプライド・ボラリティは価格のブレイクアウトとともに上昇し、その後一時的に落ち着くものの、持続的なラリーへと回復しました。オンチェーン蓄積指標とデリバティブのポジショニングの整合は、現在の条件が継続的な上昇を後押ししていることを示唆しています。
リスクの考慮点
高水準のIVは強い方向性の動きを示唆する一方で、不確実性も高まることを意味します。市場参加者は、潜在的なドローダウンを見込まれる利益と比較検討すべきです。特に継続中のマクロ的な逆風の中ではなおさらです。機関投資家は、保護的なオプション構造でエクスポージャーをヘッジすることを選ぶかもしれません。
見通しと戦略への示唆
ボラティリティの期待が高い中、戦略的トレーダーは価格動き後のIV収縮によって利益を得るためにカレンダー・スプレッドを活用することができる。スポット保有者は、方向性バイアスを活かすために、ディープ・イン・ザ・マネーのコールを購入することを検討するかもしれません。歴史的な季節性の強さが近づくにつれ、重要な発表を前にポジショニングを取ることは、非対称なリターンを生む可能性があります。
コメント (0)