2025年8月25日の早朝、大手機関投資家が24,000 BTC（当時の価値で27億ドル以上）をスポット市場に売却し、ビットコイン価格は約117,000ドルから数分以内に110,000ドルを下回る急落を引き起こしました。ブロックチェーン分析プラットフォームは、ビットコイン先物で2億7,300万ドルのロングポジション清算と、レバレッジトレーダーがポジションを強制的に手放したことでイーサリアムの清算額が2億9,600万ドル近くに達したと報告しました。
その前に、連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルのジャクソンホール・シンポジウムでの発言が利下げの可能性を示唆し、リスク資産の一時的な上昇を誘発しました。ビットコインは117,200ドル近くまで上昇し、イーサリアムは新たな最高値4,954ドルを記録しました。しかし、大口投資家の売り注文により下落圧力が強まりました。アルゴリズムとストップロス注文が取引所で連鎖的に発動し、価格発見はより低い水準で再開されました。
事件発生から24時間以内に、暗号資産の総清算額は5億ドルを超え、急激な売り圧力下でのレバレッジ市場構造の脆弱性が浮き彫りになりました。スポットビットコインETFは純資金流出が6セッション連続で続き、約11億9,000万ドルに達した一方、イーサリアムETFは週初めに2日間の流入があったにもかかわらず、9億2,570万ドルの純償還を記録しました。
暗号関連株もショックを受けました。Coinbase、Robinhood、MicroStrategyの株価はそれぞれ2.6%、1.5%、4.3%下落し、機関投資家のリスク許容度の低下を反映しました。ボラティリティ指標は急騰し、ビットコインの30日実現ボラティリティ指数は数ヶ月ぶりの高水準に達しました。
テクニカルアナリストは109,000ドルから111,000ドルの重要なサポートゾーンを指摘し、この帯域を持続的に下回る取引はさらに105,000ドルへの調整を示唆すると予想しています。逆に、115,000ドルを上回る反発が見られれば、9月に予定されている利上げ決定に先立ち強気の勢いを安定させると見られています。
混乱にもかかわらず、長期保有者はほとんど動じませんでした。オンチェーンデータによると、主要なコールドウォレットから取引所への送金量は最小限にとどまりました。市場関係者は、フラッシュクラッシュは短期的な痛みを伴ったものの、過剰なレバレッジを排除し、割安な水準での新たな蓄積の舞台を整えた可能性があると指摘しています。
この事件は、大口取引がデジタル資産市場に与える持続的影響を浮き彫りにし、今後同様の事態を防ぐための最低限の大口取引報告義務や流動性の提供拡大を含む市場構造改革に関する議論を強調しています。
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