2025年12月24日、米国市場に上場されたスポットBitcoinおよびEtherの現物ETFは、約2億ドルの純流出を記録しました。ブラックロックのIBITが9,137万ドルで流出を主導し、グレースケールのGBTCが2,462万ドルでこれに次ぎました。EthereumスポットETFは9,550万ドルを流出させ、グレースケールのETHEが5,090万ドルを占めました。これらの流出は、連続するセッションにわたる傾向の継続を示しています。
アナリストは、時期が年末の再ポジショニングと一致しており、休暇期間を前に投資家がエクスポージャーを減らしていることを指摘します。季節要因には取引量の減少や流動性の低下が含まれ、償還を悪化させています。市場参加者は、利益確定、税損失取り崩し戦略、そしてクリスマス休暇への準備をこの変化の要因として挙げています。
この動向は、流動性が薄い状況下で参加者が配分を再評価する中で、デジタル資産市場全体の広範なリスク回避のセンチメントを反映しています。XRPやSolanaのETFなどの代替手段は控えめな流入を報告している一方で、主要なBitcoinおよびEther製品からの流出が依然として支配的な物語です。
FidelityのFBTCとBitwiseのBITBを含む複数の戦略ファンドも流出を観測しており、それぞれ純出金が1,720万ドルと1,330万ドルを記録しました。ARK InvestのARKBとVanEckのHODLは、それぞれ990万ドルと800万ドルの流出を示し、セクター全体の幅広い調整を浮き彫りにしています。
これらの流出にもかかわらず、機関投資家向けの暗号エクスポージャーに対する根本的な需要は健在だと主張する声もあります。休暇窓口での一時的な流出は構造的な弱さを示すものではなく、年末に一般的に行われる機械的なポートフォリオ調整だと述べられています。
今後、市場関係者は1月の最初の週にETFフロー報告を追跡し、流動性が回復して償還が逆転するかを評価します。これらの旗艦製品への新規流入のペースは、マクロ経済動向が2026年初頭に展開する中で、機関投資家の信念のバロメータとなり得ます。
機関投資家は、米国の失業保険申請件数や連邦準備制度のコメントなど、より広範な経済指標がデジタル資産の資金フローにどのように影響するかを監視します。広範な市場センチメントの転換や政策の変化が流入の再開を促す可能性がある一方で、持続的なボラティリティは現在の引き戻しを維持するかもしれません。
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