規制枠組み
2025年11月11日、ブラジル中央銀行は国内史上最も包括的な暗号資産サービス提供者向け規制を発表しました。この枠組みは、仮想資産サービス提供者（VASP）に対して、仲介業者、保管機関、ブローカージの3つの区分の正式なライセンス制度を導入し、それぞれが特定の運用および資本要件に従います。規則は3つの相互連携する決議により公表され、暗号資産活動をブラジルの外国為替および資本市場法に統合することを目指しています。
主要規定
- ライセンス認可: すべてのVASPはブラジル国内で事業を行うには中央銀行の認可を取得する必要があり、国内の顧客にサービスを提供する外国企業も含まれます。
- 資本要件: 最低資本閾値は、基本的なサービス提供者向けが1,080万レアル（2百万ドル）、より広範なサービスを提供する機関向けが3,720万レアルまでです。
- 取引報告: 企業は周期ごとに10万ドルを超える国際的な暗号資産取引を報告し、相手方および資産情報を月次で開示する必要があります。
- 適合期間: 規制は2026年2月2日に施行され、既存の事業者は完全適合を達成するまで9か月の猶予があり、それを過ぎると業務停止の対象となります。
執行と罰則
適合不全は罰金、ライセンスの取り消し、あるいはブラジル市場でのサービス提供禁止につながる可能性があります。中央銀行は、マネーロンダリング防止義務と消費者保護を指針として、規則を厳格に執行する意向を示しています。外国のVASPは現地法人を設立し、この枠組みの下で関連する業務を移管して良好な地位を維持する必要があります。
業界の反応
業界関係者の反応は賛否が分かれています。ブラジル暗号経済協会（ABCripto）の会長 Bernardo Srur は、この枠組みを「前向きで必要なもの」と評価する一方、資本要件と短い適合期間を小規模企業の障壁として批判しました。一部の銀行は運用コストを懸念しており、他方で規制下の暗号提供を拡大する機会と捉える銀行もあります。
マクロ的影響
暗号資産サービスを規制の傘下に置くことで、ブラジル中央銀行は違法資金のリスクを低減し、デジタル資産を国内の対外収支報告と整合させることを目指します。関係者は、この枠組みが金融の安定性を維持しつつイノベーションを促進し、ブラジルを規制された暗号資産市場の地域的リーダーとして位置づけることを期待しています。
グローバルな文脈
ブラジルの動きは、EUのMiCAやシンガポールの資金決済法といった枠組みの下でデジタル資産を正式に監督するという世界的な動向を映しています。世界各国がイノベーションとリスク管理のバランスを図る中、ブラジルの構造化されたアプローチは、暗号規制を評価する他の新興市場の手本となり得るでしょう。
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