Terraform Labsは、ブロックチェーン技術に基づくアルゴリズム型ステーブルコインの開発における先駆者として登場しました。元のモデルは、テラUSD（UST）と米ドルの1対1のペッグを維持するために、動的なミント・バーンメカニズムを通じて機能するデュアルトークンシステムに依存していました。設計上の仮定は、市場の流動性とアービトラージの効率が十分で、LUNAトークンの準備金以外の担保なしでボラティリティを吸収できることを前提としていました。
法的書類によると、テラUSDの強靭性に関する誤った情報を協調して流布する計画があったことが示されています。裁判記録は、堅牢なリスク管理と十分な資本準備があると公言しながらも、重大な脆弱性を隠した公的声明を記述しています。検察当局は、アジアと米国の複数の管轄区域にわたる商品詐欺、証券詐欺、電信詐欺の共謀を含む複数の起訴内容を詳述しています。
2022年5月の急速なペッグ離脱に続いて市場は崩壊しました。主要取引プラットフォームでの流動性制約により、アービトラージのインセンティブはパリティを回復できませんでした。自動変換メカニズムが償還要求を支えられず、流動性プールやデリバティブ契約全体に連鎖的な影響を引き起こし、投資家の信頼は失われました。
直接保有分、レバレッジ取引ポジション、流動性提供者資産を含む利用者資金の損失は推定で410億ドルに達しました。準備金の枯渇は、オンチェーン送金および準備金監査の法医学的分析で記録されています。規制当局はトークンの価格安定化を図るなかで、出金および取引の制限通知を発出しました。
国際的な法執行機関は、クウォン氏のモンテネグロへの移動後に身柄引渡しに協力しました。偽造された書類を使った個人旅行が現地での拘留を招き、その後米連邦当局へ移送されました。法律顧問はニューヨーク南部地区裁判所での罪状認否の聴聞会を手配しました。
没収契約では、不正に得た約1900万ドルの資金返還が求められています。最大刑期は関連法規の組み合わせにより最長25年の禁錮となる可能性があります。業界関係者は、アルゴリズム型ステーブルコイン発行者および将来のトークン設計に対するストレステスト枠組みに対する執行措置の重要な先例となることを予測しています。
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