パートナーシップの概要
デポジトリ・トラスト＆クリアリング・コーポレーション（DTCC）は、今後のトークン化された証券プラットフォームが2027年上半期からStellarのパブリックブロックチェーンに接続されることを明らかにしました。この選択は、DTCCが2023年にSecurrencyを買収してDTCC Digital Assetsへと発展した、約10年に及ぶ協力関係を反映しています。Securrencyは、クローバック機能、KYC対応ウォレット、送金制限などのコンプライアンスモジュールを提供しており、これらは現在Stellarネットワークにネイティブに組み込まれています。
技術統合
統合計画の下、DTCCはStellar上で米国財務省短期証券（Treasury bills）、マネー・マーケット・ファンドの持分および株式関連金融商品をトークン化した版として発行します。ネットワークのコア元帳は発行・移転・償還を記録しますが、オフチェーンのDTCCシステムは規制報告・保管・決済の確定性を処理します。StellarノードとDTCCのバックオフィスプラットフォーム間のメッセージ伝送は、ISO 20022互換のAPIを使用して、既存の金融メッセージ規格との一貫性を確保します。
コンプライアンス枠組み
Stellarのプログラマブル・コンプライアンスにより、資産発行者はオンチェーンのポリシーフラグを定義して身元確認または取引承認の手順をトリガーできます。DTCCはこれらの機能を活用して制裁リスト、投資家の適格性チェック、送金上限を強制します。訴訟または規制介入が発生した場合、オンチェーンのクローバック機能は、ガバナンス条件の下でトークンの移動を凍結または逆転させる仕組みを提供します。
市場への影響
Standard Charteredの業界アナリストは、2028年までにトークン化資産が2兆ドルに達すると見込んでいます。一方、BCGとRippleは2033年までに18.9兆ドルの市場を予測しています。DTCC-Stellarの提携は、公的ブロックチェーン向けのコンプライアンス対応済みインフラを示すことで、機関投資家の採用を促進する触媒になると見込まれます。ほかの市場ユーティリティも追随する可能性があり、私有コンソーシアムチェーンの試験を超えたトークン化の拡大を目指すでしょう。
今後のステップは、2026年第3四半期に選定された資産運用者およびカストディアンとのパイロット試験の実施と、その後の段階的な本番導入となります。成功指標には、取引処理能力、システム間の照合正確性、および規制監査のパフォーマンスが含まれます。この取り組みは、従来の金融とブロックチェーンの革新を結ぶ先導役としてStellarを位置づけます。
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