グレースケール・インベストメンツは、2025年第3四半期を「明確な」アルトコインシーズンと特定し、ビットコインの相対的なパフォーマンス低下と選択された代替トークンの急騰によって特徴付けられるとしました。同社の第3四半期レポートによると、ビットコインのドミナンスは低下し、投資家は資本を分散型金融（DeFi）プロトコル、スマートコントラクトプラットフォーム、そして新興のレイヤー2スケーリングソリューションに回転させました。このパターンは、ビットコインのブル市場のピーク時に主に広範なアルトコインの上昇が見られた過去のアルトシーズンとは異なります。
特にDeFiトークンが突出し、オンチェーン活動の増加、イールドファーミングのインセンティブ、および流動性集約ツールの恩恵を受けました。クロスチェーン相互運用性やプログラム可能性を提供するプロトコル、例えば主要なレイヤー1ネットワークとそのレイヤー2拡張は、30日平均取引量の成長率が25％を超えました。一方、メムコイン市場は安定し、より厳格なコミュニティガバナンスとトークンバーンメカニズムにより、投機的なポンプ＆ダンプの発生が減少しました。
グレースケールは、この変化をアルゴリズム的リスクパリティフレームワークやイールド最適化のためのオンチェーン分析を含む、より洗練された機関投資家の戦略に帰しています。市場参加者はまた、ステーブルコイン規制の明確化や法定通貨から暗号通貨へのオンランプサービスの拡大など、より広範なマクロ経済的要因も指摘しており、これにより選択されたアルトコインへの直接的なエクスポージャーが容易になりました。アナリストは、この繊細なアルトシーズンの動向が第4四半期まで続くと予想しており、主要なプロトコルのハードフォークなどの技術的アップグレードと主要な法域における規制の進展によってパフォーマンスが左右されると見ています。
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