米国初の資産運用会社によるETFステーキングの提供
グレースケール・インベストメンツは2025年10月6日、スポット上場投資信託（ETF）内でのステーキング機能を開始し、主要な米国の資産運用会社として初めてオンチェーンの利回りメカニズムを直接ETF構造に統合しました。ステーキングは現在、グレースケール・イーサリアム・ミニ・トラスト（ETH）と旗艦のグレースケール・イーサリアム・トラストETF（ETHE）の両方で利用可能で、投資家には報酬の再投資または現金分配の選択肢が提供されています。
仕組みと利点
新しいモデルでは、ファンド資産はイーサリアムのプルーフ・オブ・ステークネットワークのセキュリティ確保に委任され、年間約3.2％のステーキング利回りを生み出します。報酬の一部は管理費の相殺に使用され、投資家の実質経費率を低減する可能性があります。残りの報酬は自動的に再投資して複利効果を高めるか、安定した収入を提供するために分配金として支払われます。
ソラナ製品への拡張
グレースケールはまた、SECの承認待ちでスポットETFとしての上場準備中のソラナ・トラスト（GSOL）にもステーキングを導入しました。変換後、GSOLは規制された投資商品内で直接のステーキングエクスポージャーを提供する初のソラナベースのETPの一つとなり、機関投資家および個人投資家のソラナのプルーフ・オブ・ステークエコシステムへの関心を引きつけます。
規制と市場への影響
- 規制の明確化：SECが流動性ステーキングを無登録証券として扱わない方針に転換し、ETFへの統合が促進されました。
- 競争環境：資産運用会社は同様のモデルを採用する可能性があり、急成長するETF市場で手数料競争が激化するでしょう。
- ステーキングエコシステムの成長：ETFを通じた機関投資家の参加が、ステーキング関連デリバティブや流動性ステーキングプロトコルの総ロック価値（TVL）を増加させる可能性があります。
今後の展望
現在約3,600万ETH（供給量の30％）がステーキングされており、機関向けETFステーキングはネットワークに大きな追加資金を流入させ、セキュリティおよび分散化を強化することが期待されます。市場関係者は手数料調整、償還メカニズム、さらなる製品展開を注視し、暗号資産投資およびネットワークの健全性に対する長期的な影響を評価します。
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