XPL先物の大規模清算連鎖
Hyperliquid上のPlasma未公開XPLトークンの分散型デリバティブ市場で、一夜にして劇的な清算連鎖が発生しました。オープンインタレストは10分未満で1億6000万ドルから3000万ドルに急落し、80％以上の未決済ポジションが急激な価格上昇に伴い自動清算されました。
クジラによる価格急騰
一人の大口レバレッジトレーダーが数千万ドル相当のXPLのロングポジションを仕掛け、2分以内に価格を200％以上押し上げました。この動きは売り注文板を枯渇させ、自動デレバレッジプロトコルを発動させ、反対ポジションを体系的に決済しました。主なクジラは1分以内に一部ポジションを解消し、1600万ドルの利益を確定しながら1,000万ドルのロングを維持しました。
小口トレーダーへの影響
レバレッジを最小限に抑えていると主張していた多くの小口トレーダーが不意を突かれました。あるトレーダーは「1倍のノンレバレッジ」で取引していたにもかかわらず、140万ドルの損失を報告しました。別のアカウント、Techno_Revenantは強制清算から約2,500万ドルの純利益を得ました。プロトコルのソルベンシー維持のための自動デレバレッジメカニズムが連鎖を激化させ、清算ごとにオープンインタレストがさらに減少しました。
背景と影響
この出来事はPlasmaのXPLトークン正式ローンチの数日前に発生し、新興の分散型先物市場の脆弱性を浮き彫りにしました。Hyperliquidのアシュアランスファンドの仕組みやレバレッジ制限はリスク管理の観点から検証されています。この事件は、同様の連鎖を防ぐためにプロトコルの調整やリスクパラメータの見直しを促す可能性があります。
Founders Fund、Framework Ventures、Bitfinexが支援するPlasmaのXPLトークンは、最近Binanceのイールドプログラムで2億5,000万ドルを調達しました。流動性集中と積極的なクジラの動きは、上場前の取引フェーズで秩序ある市場環境を確保する上での課題を露呈しています。
プロトコルとトレーダーの今後の対応
ステークホルダーは安定性向上のためにデレバレッジおよび資金調達率の構造を検討します。トレーダーはレバレッジ比率と流動性指標を注視し、極端な価格変動がシステミックな清算を引き起こす可能性に備えることが推奨されます。この事件は、大規模トークンローンチ前の分散型取引所における堅牢なリスク管理と多様な流動性の重要性を示しています。
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