イーサリアムの最近の価格上昇により、オンチェーン分析によると大多数のアドレスが利益圏に入りました。Sentoraの分析によると、全イーサリアムアドレスの97％が現在「利益圏内」にあり、取得原価が現在の市場価格を下回っています。このような高い収益率は主要な暗号通貨ラリーではまれであり、売り圧力の増加としばしば一致します。
過去のオンチェーンデータは、アドレスレベルの収益率が90％を超えると価格の調整や修正運動が頻繁に起こることを示しています。以前のサイクルでは、この水準で利益確定が行われ、短期保有者や投機筋が利益を享受することで測定可能な価格の後退が見られました。最近のラリーでは、イーサリアムの取引価格が3,500ドルから4,200ドル以上に上昇し、利益確定に理想的な条件が整いました。
オンチェーン指標の分析によると、イーサリアムネットワークでの実現利益フローにより測定される利益確定活動は、7日間単純移動平均で1日あたり5億5,300万ドルに加速しています。この数値は2025年7月に7億7,100万ドルのピークを迎え、その後はやや落ち着いていますが依然として高水準を維持しています。特に、30日未満の短期保有者が利益確定に占める割合が長期投資家より大きくなっており、売却動向の変化を示しています。
取引所への流入もこれらの所見を裏付けています：大手カストディアルプラットフォームへのETH預入量は過去3日間で18％増加しており、売り注文準備を示唆しています。分散型取引所やリキッドステーキングプラットフォームなどの利益確定を促進するDeFiプロトコルの活動も増加傾向にあります。ステーキング派生商品のアンラッピング指標は、保有者がポートフォリオをリバランスしていることを反映し、ETH引き出しの穏やかな増加を示しています。
売り圧力が高まる一方で、市場構造の要因はイーサリアム価格を支え続けています。4,000ドル付近の主要サポートゾーンでの流動性は堅調であり、機関投資家による大口の指値買い注文がオーダーブックに見られます。さらに、ETHスポット商品のETFへの流入も継続しており、需要を強化しています。利益確定と新規資金の市場流入のバランスが、イーサリアムが現水準でのレンジ相場に留まるか、再び上昇トレンドに入るかを決定するでしょう。
結論として、アドレス保有者の収益率の高さは修正圧力のリスク増大を示唆していますが、ETF配分や機関投資家の関心などの需要要因がそれに対抗しています。実現利益フロー、取引所預入動向、オーダーブックの流動性を継続的に監視することがイーサリアムの次の価格動向を見極めるうえで重要です。
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