イーサーのアンステーキングキューは、上海アップグレード以降15日間の出金 backlog を生み出し、史上最高の877,106 ETH、38億ドル相当に急増しています。主要なリキッドステーキングサービスであるLido、EthFi、Coinbaseが出金の大部分を占め、キューの総額の63%以上を共同で占めています。この記録的なキューは、ステーキング需要と市場流動性の間で進化するダイナミクスを浮き彫りにしています。
ステーキングエコシステムの圧力点
ValidatorQueueのデータによると、総ETH供給量の29.5％が現在ステーキングされており、価格変動リスクの可能性を高めています。機関投資家の準備保有量とスポットイーサリアムETFポジションは5月初旬から140％増加しており、大規模アンステーキングイベントによる売り圧力に対する緩衝材を提供しています。市場参加者はこれらの相反する力の相互作用に注目しています。
プラットフォームの内訳
- Lidoは285,000 ETHを出金待ちにしています。
- EthFiは134,000 ETHを退出待ちに保持しています。
- Coinbaseはキューに113,000 ETHを占めています。
懸念にもかかわらず、大規模な財務主体が管理する戦略的準備金は1,000万ETH以上に増加しており、機関投資家の流れによって大幅な売り圧力が吸収される可能性を示唆しています。アナリストの報告によれば、一部のプレイヤーは新たなステーキングETF製品を見越して資本を解放し、ポジションの再編成を行っているとされています。
キュー増加の根本原因
キュー拡大は、金利政策の変化に伴う機関投資家の分散型金融プロダクトへの回帰を受けたもので、ステーキングサービスが従来の債券に比べて高い利回りを提供したため魅力的になりました。一方で、ネットワークのアップグレードにより出金メカニズムは改善されましたが、トラフィックの増加によりキューの総時間は増加しています。
市場への影響の考慮事項
現在のイーサー価格は約4,500ドルで、4,200ドルの重要なサポートラインに直面しており、そのレベルを割ると清算のクラスターが発生するリスクがあります。テクニカル指標は4,100ドルから3,900ドルの間のフィボナッチリトレースメントゾーンを潜在的なサポートとして強調しています。一方で、規制準拠の投資商品への需要増加が価格の耐性を強化し続けています。
今後の展開
ETHステーキングETFの予定される開始は、規制されたチャネルを通じた直接的なエクスポージャーを可能にすることでキューのダイナミクスを変える可能性があります。承認されれば、ETFは一部の出金需要を分散させ、投資家は流動性の高い取引所上場ソリューションにアクセスできるようになります。これらの製品の期待は既に過去1か月でイーサートレジャリーファンドへの資本流入を12％押し上げています。
SECの承認タイムラインは依然として焦点であり、ブルームバーグのアナリストは早ければ2025年10月にもETF承認が可能と予測しています。市場関係者はキューの動向と規制の進展を監視し、将来の価格推移を見極める予定です。
コメント (0)