暗号市場は、ボラティリティレベルの顕著な乖離とともに週を開始しました。イーサ（ETH）が先導し、過去7日間で21％の上昇を記録し、短期オプションのインプライド・ボラティリティが急騰しました。BTCのインプライド・ボラティリティは歴史的な低水準近くにとどまり、ETHの期間構造は逆転し、将来の価格変動に対する不確実性の高まりを示しました。市場参加者は、イーサとビットコインの上場投資信託（ETF）への新たな資金流入と、連邦レベルでの親暗号規制の進展の組み合わせが、異なるボラティリティパターンの原因とみなしています。
イーサのラリーは、一部には記録的なETF流入によって支えられました。CoinDeskのデータによると、米国上場のイーサETFは月曜日だけで2億3100万ドル以上の純新規資本を吸収し、月間総流入額を50億ドル超に押し上げました。この需要の急増は、SECが現物ETH ETFのインカインド作成および償還メカニズムを承認したことに続き、市場メーカーはこれが流動性を改善し、トラッキングエラーを減少させると述べました。ファンド発行者は、経費率の引き下げと認可参加者の拡大を発表した後、機関投資家からの注文増加を報告し、イーサを主流の投資対象としての信頼が高まっていることを示しました。
テクニカルトレーダーはイーサリアムのチャート上でいくつかの強気の指標を強調しました。資産は4時間足の50日指数移動平均線を上回って推移し、多くの人が4500ドルの水準テストを示唆する逆ヘッド・アンド・ショルダーズパターンを形成しました。24時間の取引高は主要市場全体で1500億ドルを超え、スポットおよびデリバティブトレーダーの活発な市場を反映しています。デリバティブ面では、イーサの永久先物のオープン・インタレストが78億ドルの新高値に達し、ロングがショートを上回ることでファンディング率はプラス圏に入りました。
ビットコイン（BTC）も3％上昇し、12万2000ドル近辺で推移し、今年初めに記録した最高値12万3218ドルに肉薄しました。比較的穏やかなBTCのボラティリティは、スポット先物市場の堅調な流動性と機関投資家主導のスポットBTC ETF需要によるものとされます。市場アナリストは、BTCの短期オプションが歴史的水準に対して過小評価されたままである一方で、ETHのオプション市場は今後30日間に10％の下落が起こる確率を45％と織り込んでいると指摘し、これは2025年初頭以来の水準だと述べました。
より広範な株式市場もラリーに参加しました。S&P 500とナスダック総合指数は、強力な企業業績と米国の金利懸念の和らぎの中で日中最高値を更新しました。複数の著名な株式ストラテジストは、FRBのハト派的な見通しと9月の利下げの可能性をリスク資産パフォーマンスの主要因と指摘しました。暗号トレーダーもこれに同調し、マクロ経済環境の緩和がデジタル資産の高い評価を支え続けると示唆しました。
今後の注目すべき要因として、参加者は火曜日の米国消費者物価指数発表を挙げ、これは利下げ期待に影響する可能性があります。また、次期FRB議長の指名動向や他のデジタル資産に対する現物ETF承認の進展も注目されています。一方、オンチェーン指標は鯨の活動増加を示しており、7月下旬以降12万ETH超のアドレスが蓄積を続けています。オンチェーン流入、ETF需要、規制の明確化が重なり合い、イーサとビットコインにとって強気の背景を形成しており、勢いが続けばさらなる上昇が期待されます。
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