現物イーサ取引所上場投資信託（ETF）は今週、大幅な下落を経験し、5日連続で純流出が続き、合計9億5200万ドルに達しました。最も急激な減少は金曜日に起こり、4億4671万ドルが償還されました。対照的に、同期間の現物ビットコインETFは2億4640万ドルの純流入を記録しました。
この流出の波は記録的な8月の後に続いており、その期間中に現物イーサETFは38億7千万ドルを集めた一方で、ビットコインETFは7億5110万ドルの払い戻しに直面しました。SoSoValueのデータによると、機関投資家は夏の終わりにGENIUS法によって提供された透明性に惹かれ、安定コイン発行者の利息支払いに制限を設け安定コイン規制の標準化を目指したため、イーサを多く支持していました。
流出にもかかわらず、イーサの市場パフォーマンスは堅調でした。この暗号通貨は過去1か月で16％以上上昇し、執筆時点で4300ドル直下で取引されています。この価格上昇は、分散型金融（DeFi）プロトコルによるオンチェーン需要や、イーサリアムネットワークのアップグレード後のステーキングへの関心再燃など、より広範な市場動向を反映しています。
アナリストは現在の資金回転を、期待を下回る米国労働市場データによって強まった景気後退の恐れに帰しています。投資家は、連邦準備制度の今後の政策会合を前にポートフォリオを再調整しており、利下げ予想が急増しています。CMEのFedWatchツールは、9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが89％、50ベーシスポイントの利下げが11％の確率であることを示しています。
市場参加者は現在、ETFのフローと取引センチメントにさらに影響を与える可能性のある米国消費者物価指数（CPI）の最新データを注視しています。ウェルズファーゴはコアCPIが前月比0.3％増加すると予測しており、インフレの持続に対する市場の耐性が試される可能性があります。イーサの利下げサイクル時の過去のパフォーマンスは、マクロ経済の緩和とDeFiの拡大が最終的に新たな流入トレンドを支える可能性を示唆していますが、短期的なボラティリティは依然として高いままです。
今後、ファンドマネージャーや暗号投資家は、変化する金融政策、規制の動向、オンチェーン指標がどのように相互作用してETFの需要を形成するかを評価していくでしょう。暗号市場が成熟するにつれて、ETFのフローと分散型ネットワークの成長のバランスが、今後数か月の価格軌跡と機関投資の採用パターンの両方を左右すると考えられます。
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