投資銀行大手のJPモルガン・チェースは、機関投資家がビットコインとイーサ（ETH）を担保として信用枠に供することを認めることにより、デジタル資産サービスの提供範囲を拡大する予定です。この動きはブルームバーグが報じたもので、銀行の暗号資産に対する方針における重大な転換を示しており、伝統的な金融機関のデジタル資産を有効な担保として受け入れるという認識が高まっていることを反映しています。新しいプログラムの下では、顧客が提出するトークンは外部のカストディアンによって保護され、デジタル資産の保管に伴う規制上および運用上のリスクに対処しつつ、セキュリティを確保します。
この取り組みは、JPモルガンが以前の動きであるビットコイン連動のETFを融資業務に組み込もうとする動きを基にしており、ヘッジファンド、資産運用会社、企業の財務部門がポジションを売却することなく暗号資産を活用したいと考える需要を取り込む体制を整えています。年末までには、適格な顧客はBTCおよびETHの残高を担保としてローンを組むことができ、ローンは借り手の要件に応じて法定通貨建てまたはステーブルコイン建てで行われる可能性があります。銀行の決定は、米国規制当局による段階的な承認の期間を経て、機関投資家の暗号資産市場への参加障壁を徐々に下げてきた流れに沿っています。
市場関係者は、この種の担保付き貸出が市場の流動性を高め、機関に柔軟な資金調達オプションを提供する可能性があると指摘しています。とくにビットコインとイーサの価格上昇が貸借対照表上の未実現益を生み出す局面でそうです。しかし、ボラティリティと急激な価格変動から貸し手を守るためのマージン要件の適切性については依然として懸念が残ります。これらのリスクを緩和するため、JPモルガンは担保評価にヘアカットを適用し、事前に定められた閾値に沿ってマージンコールを実施します。プログラムの成功は、同業他行が類似のソリューションを導入する契機となり、デジタル資産を主流の信用市場へさらに組み込み、より広範な金融システムへの統合を加速させる可能性があります。
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