控訴審はサム・バンクマン＝フリードの詐欺罪の有罪判決を支持した。

米国第二巡回区控訴裁判所の三人判事による評決は、元FTXの最高経営責任者サム・バンクマン-フリード（「SBF」）の2024年の詐欺有罪判決を全会一致で支持した。バンクマン-フリードは有罪判決とそれに伴う25年の懲役刑のいずれも控訴したが、審理証拠が顧客資金の故意の横領を裏付けていないと主張した。控訴裁判所の意見は政府の案件を「控えめに言っても頑健だ」と評し、Alameda Researchのヘッジファンドの損失を埋めるために顧客資産を意図的に再配分したことを示す内部通話を強調した。巡回裁判官バーリントン・パーカーは、SBF自身が投資家や顧客にFTXが全額準備金を保持していると保証したとしても、企業の元帳には不動産購入資金、政治献金、個人投資の資金として大規模な引き出しが記録されていたと述べた。元幹部の審理証言が信頼できないという主張にも言及しており、裁判官はそれらの証人を信頼でき、説得力があると認定した。バンクマン-フリードの法的チームは全体会議での再審を求める意向を示した一方、検察はさらなる上訴に反対している。この結果はデジタル資産プラットフォームにおける経営者責任に関する画期的な前例を確立し、資金の分離と顧客保護の実務に対する監視の強化を示している。市場参加者と規制当局は中央集権型取引所と貸出プロトコルのガバナンス基準を評価する際にこの判決を考慮すると見込まれている。