2025年9月16日、マルタ金融サービス局（MFSA）は、フランス、イタリア、オーストリアが欧州証券市場監督局（ESMA）の下で主要な暗号通貨企業の監督を中央集権化する提案を公に拒否した。MFSAの代表者は、監督の収束努力は歓迎される一方、この段階でESMAに追加の権限を付与することは冗長な官僚的層を生み出すと述べた。
この提案は、加盟国間で暗号資産市場規制（MiCA）の適用にばらつきがあり、一部の企業がより緩やかな規制の管轄権でライセンスを取得しようとしていることへの懸念の中で浮上した。フランスの証券市場監督局（AMF）、イタリアのConsob、オーストリアの金融市場監督庁（FMA）は共同で、欧州連合内で活動する重要な暗号資産サービスプロバイダーの直接監督をESMAに委ねるよう求めた。
MFSAのスポークスパーソンは、2025年半ばのMiCA実施時に精査が強化されたマルタの暗号通貨ライセンス発行プロセスはすでに厳格な基準に準拠していると主張した。彼らは、権限の中央集権化は、特にEUが金融技術の世界的競争力を強化しようとする中で、デジタル資産セクターのイノベーションを促進するために必要な機敏さと効率性を阻害する恐れがあると警告した。
アナリストは、MiCAのパスポーティング機構により、ある加盟国でライセンスを取得した企業がEU全域で事業を展開できるが、各国の規則書の相違がMiCAの調和化目標を損なうリスクがあると指摘している。ESMAのトップ、ヴェレナ・ロスは責任拡大に前向きな姿勢を示しているものの、管轄権の譲渡に慎重な小規模加盟国の抵抗が、規制の一貫性と補完性のバランスの難しさを浮き彫りにしている。
MFSAの反対にもかかわらず、フランスの規制当局は監督が不十分と判断した既存の暗号ライセンスに異議を唱える意向を示している。業界の関係者は動向を注意深く見守っており、中央集権的な監督への移行は、国境を越えた暗号事業のコンプライアンス体制を再形成し、EU市場参入を目指す国際的なデジタル資産企業の戦略的選択に影響を与える可能性がある。
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