2026年1月19日、東部標準時の午後5時27分に、上院銀行委員会は包括的な暗号資産市場規制法案をマークアップすることを目的とした予定聴聞会の取り消しを公表した。このセッションはほぼ2年にわたり、業界関係者、消費者擁護団体、規制機関との広範な協議を経て進められてきた。急な延期は、ステーブルコイン、ブローカー・ディーラー登録要件、消費者保護を規定する主要条項についての合意欠如が原因と説明された。
クリアな暗号規則を訴える有力な上院議員であるシンシア・ルミス（R＝ワイオミング州）は、遅延を「米国のイノベーションとリーダーシップへの打撃」と表現した。彼女は、タイムリーな立法枠組みがなければ、デジタル資産規制を前進させている欧州・アジアの法域に米国が遅れをとる恐れがあると警告した。ルミスは、米国が技術開発を支え、消費者を保護し、世界の金融市場での競争力を維持するために確実性を確立することの重要性を強調した。
業界の反応は迅速で、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングはソーシャルメディアで、現行案は「法案が全くない場合より顧客にとって実質的に不利になる」と述べ、煩雑なコンプライアンスコストとあいまいな定義を挙げた。アームストロングの発言は、過度な要件がイノベーションと資本を海外へ移すリスクを浮き彫りにした。その他の主要取引所の幹部もこれらの懸念に同調し、成長を促進しつつ体系的リスクに対処するバランスの取れたアプローチを訴えた。
銀行セクター内の批評家は、ステーブルコインの取り扱いについて懸念を示し、異なる規制が預金者を過度なリスクにさらし、伝統的な銀行モデルを損なう可能性があると主張した。オハイオ州選出のベニー・モレノ上院議員（R）は、安定とイノベーションの間の緊張を強調し、規制を技術進歩に合わせるための「現状維持」の暫定期間を求めた。一方、民主党はマネーロンダリング防止（AML）基準や投資家教育要件に関する政策的検討を提起した。
このマークアップ・セッションの拒否は立法スケジュールをリセットし、同委員会が2026年の第1四半期に再結集する見通しとなっている。上院銀行委員会の委員長を務めるトム・ティリス上院議員（R＝ノースカロライナ）は、超党派の努力は続くと示した一方、ミッドターム選挙を前にした圧縮された議会日程が日程調整に課題をもたらすことを認めた。リュミス議員が2026年末近くに退任する見込みは、彼女の署名課題に対する行動機会をさらに圧縮する。
専門家は、連邦規則が欠如していると、州レベルの規制やSEC・CFTCの執行の不均衡が継続し、暗号資産サービス提供者にとってパッチワーク状の規制環境が生まれると警告している。この分断は資本形成を妨げ、コンプライアンスを複雑化し、消費者を一貫性のない保護にさらす可能性がある。賛成派は、監督の調和を図り、規制回避を減らし、市場の健全性を高めるためには統一連邦法が不可欠だと主張している。
今後の展望として、ホワイトハウスと規制当局が、政策のギャップを埋めるための暫定的な指針や行政措置を公表する可能性があると関係者は見込んでいる。ただし、そのような措置は広く“暫定的な対処”とみなされ、法定の恒久性と明確さを欠くとみなされている。暗号業界とその支持者は、革新と消費者保護および国家安全保障の利益のバランスをとる実践的な枠組みの必要性を強調し、立法府と連携を取り続けている。
暗号法案のマークアップの遅延は、デジタル資産規制の政治的・技術的複雑さを浮き彫りにしている。ブロックチェーンの革新を巡る世界的な競争が激化する中、米国は市場のダイナミズムと公衆の信頼の両立を確保する規則を法制度化する圧力に直面している。迅速な行動を怠れば、リーダーシップを国際的な競合他社に譲り、経済成長と金融包摂の利益をもたらす能力を阻害する可能性がある。
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