米国証券取引委員会（SEC）は2025年8月22日、Coinbase Globalが提出した規制の明確化と暗号通貨業界向けの正式なガイドラインを求める請願にもかかわらず、デジタル資産取引を特別に規制する新たなルールを採用しないことを発表しました。SECは、1933年の証券法および1934年の証券取引法に基づく既存の権限が、証券の法的定義に該当する暗号資産の提供、取引、保管を監督するのに十分であると述べました。
Coinbaseからの請願は、ブロックチェーンベースのトークンおよび分散型プラットフォームの独自の特性に適合した包括的な規制をSECが正式に採用することを求めるものでした。Coinbaseは、明確な規則が法的な不確実性を減らし、市場の健全性を高め、機関投資家の参入を促進することで、投資家と発行者の双方に利益をもたらすと主張しました。SECは請願を却下し、広範なルール制定よりも、執行行動、ガイダンス、市場コメントを通じてケースバイケースでデジタル資産問題を評価し続けることを好むと示しました。
法的専門家は、この却下によりCoinbaseがSECに対して訴訟を起こし、特定のトークンが証券に該当するか否かの立場の明確化や、ステーキングや分散型金融プロトコルなど主要活動のセーフハーバーの設定を強制する可能性があると述べています。業界関係者の反応は様々で、SECの漸進的アプローチを柔軟性をもたらすものとして歓迎する声もあれば、継続する曖昧さがイノベーションを妨げ、市場参加者を予測不可能なコンプライアンスリスクにさらすとの懸念もあります。
Coinbaseは連邦裁判所でSECの決定に異議を唱える意向を表明しており、デジタル資産に関する正式なルール制定を拒否することは行政手続きの要件に違反し、投資家保護の目標を損なうと主張しています。一方、SECは他の主要な暗号通貨プラットフォームに対する訴訟を継続しており、専門的な規制を直ちに作成する予定はないものの、既存の証券法を厳格に適用していく姿勢を示しています。
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