金利決定の概要
2025年12月10日、連邦準備制度の連邦公開市場委員会はフェデラルファンド金利の目標を25ベーシスポイント引き下げ、3.50%～3.75%のレンジとしました。この動きは2025年の3回目の利下げに相当し、GDP成長の鈍化と消費者物価・サービス・住宅市場におけるインフレの鈍化を背景に、物価の安定と最大雇用のデュアル・ミッションの観点を反映しています。流動性を支えるため、600億ドルの財務省短期証券の購入が決定に含まれていました。
パウエル議長のコメント
会合後の記者会見で、ジェローム・パウエル議長は、労働市場データが雇用の伸びの鈍化を示す一方で、インフレの上振れリスクが残っていることを認めました。現行の見通しの下では、2026年には追加の利下げが1回だけ可能であると指摘しました。パウエルは、政策には「リスクフリーの道」が欠如していると述べ、複数の経済指標が混在する中で、物価の安定と完全雇用の目標の両立という課題を強調しました。
市場への影響
ビットコイン（BTC）は発表直後に反発し、数分で92,500ドルから約94,100ドルのピークへと上昇しました。しかし、前方指針の混在が上昇を抑制しました。CME Groupのデータによれば、2026年1月のFOMC会合でさらなる利下げを見込むトレーダーは24.4%に過ぎず、今回の会合前の35%から低下しており、市場の楽観は抑制的であることを反映しています。
アナリストの見解
Coin Bureauの市場アナリスト、ニック・パックリンは、注目が2026年初頭には連邦準備制度のバランスシート政策と流動性オペレーションへ移ると予測しました。経済指標が介入を必要とするまで量的緩和が行われない状況は、デジタル資産を含むリスク資産のボラティリティを高める可能性があります。パックリンはまた、財務省市場の動向が暗号資産の見通しに影響を与える可能性があると警告しました。
政治・政策の文脈
トランプ大統領がパウエル議長の代替候補を検討しているとの公的発言を受け、連邦準備制度への政治的圧力が高まっています。今四半期初めの政府機関閉鎖により重要な経済データの公表が遅れ、委員会の見通しを複雑にしました。中央銀行デジタル通貨（CBDC）とステーブルコイン規制に関する議論も、政策審議に影響を与える可能性があります。
より広い影響
この金利決定は、世界の金融市場と暗号資産がいかに一体化しているかを浮き彫りにします。政策の不確実性は、明確なガイダンスとマクロ経済の安定性が確立されるまで、デジタル資産への機関投資の配分を遅らせる可能性があります。展望は経済指標の公表と地政学的リスク次第であり、主要中央銀行全体のトーンや政策方向性の変化には、暗号市場が迅速に反応する態勢です。
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