米国上院銀行・住宅・都市問題委員会は、1月15日にCLARITY法案の採決を行う予定で、デジタル資産の連邦規制へ向けた重要な一歩となる。法案は米国法の下でのトークンの分類、取引プロトコル、保管体制の明確な基準を確立することを目指す。
CLARITY法の主要条項には、コインとトークンの厳格な定義が含まれ、特定のデジタル資産がコモディティまたは証券として適格となるためには客観的基準を満たすことが求められる。法案はまた、取引所の情報開示義務を強化し、ステーブルコイン発行体に対する特別な遵守義務を導入し、最低準備金要件や定期的な監査といった要件を設ける。
賛成派は、明確なルールが市場操作を最大80％まで抑制し、機関資本を惹きつけ、消費者保護を強化できると主張する。彼らは、あいまいな規制枠組みがオンチェーンの革新を阻害し、SECとCFTCの法域を巡る法的紛争を生んできたと指摘する。
反対は、利益相反回避策とDeFi条項を巡る懸念に集中している。ある上院議員は、倫理規則を過度に厳格にすると進展が遅れる可能性があると懸念し、一方でDeFiの支持者は許可不要なプロトコルを維持するための例外を求めている。革新とリスク緩和のバランスをどう取るかについて交渉は続いている。
市場関係者は慎重な反応を示している。主要コインのスポット価格は大きな動きを見せていないが、採決を控え長期保有者による資産の蓄積がオンチェーン指標から増加していることが分かる。アナリストは、遅延や修正が規制の不確実性を長引かせ、より広範な機関投資の採用を遅らせる可能性があると警告する。
承認されれば、法案は全面的な上院での討議と修正の可能性へと進む。2026年の中間選挙前の成立は、他の法域が米国の先例を参照する中で世界の規制動向に影響を与える可能性がある。行動を起こさない場合、業界は州レベルの取り組みと部分的な執行に依存することになる。
関係者はDeFi言語と利益相反条項を精練する追加の公聴会を期待している。業界団体は、最終文案が責任あるイノベーションを支援し、国際基準と整合するようロビー活動を活発化させている。成功した採決は、米国がデジタル金融の規制リーダーとしての役割を確固たるものとし、今後の資本の流れとガバナンスモデルを形作る可能性がある。
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