米中の緊張の中で貿易戦争がビットコインの下落を引き起こす

地政学的緊張の高まりと市場の反応

米国と中国の貿易摩擦を再燃させる、中国からの輸入に対する新たな100％関税と重要ソフトウェアの輸出規制の拡大が発表された。ビットコインは10月初めに約18%上昇していたが、急速に反転し、数日で126,000ドル超の高値から107,000ドルをわずかに超える安値へと下落した。レバレッジを使った暗号資産ポジションが190億ドル超消失し、24時間で94億ドルが清算され、3月～5月の売却時に見られたボラティリティを彷彿とさせた。

流動性の逼迫と市場の仕組み

ボラティリティが急増する中、流動性は取引所全体で断片化され、価格の動きを拡大させた。主要なステーブルコインの崩壊と大量の清算は、現在、世界的なマクロリスクと深く結びついた市場の構造的脆弱性を露呈させた。永久先物のファンディング金利は負に転じ、建玉は急落しており、秩序ある撤退ではなく強制的なデレバレッジを示していた。

業界の回復力と見通し

混乱にもかかわらず、機関投資家は揺るがなかった。170社を超える上場企業が引き続き自社保有のビットコインを保有し、下落局面で現物市場への小売の流入は11億ドルを超えた。アナリストは、回復はマクロ予測よりも、リスク志向の再開と流動性の徐々の回復に依存すると指摘している。市場関係者は、10月の下落が11月へ拡大するのか、それとも世界的緊張緩和に伴いビットコインの長期的上昇トレンドが再開するのかを注視している。