規制承認と範囲
Paxos Securities Settlement Company, LLC は、従来株式の決済・清算サービスを提供するために、米国証券取引委員会（SEC）から全面登録を取得しました。この指定により、Paxos は米国で中央証券預託機関として運用を認められた最初のブロックチェーン企業となり、同社はデポジトリ・トラスト＆クリアリング・コーポレーション（DTCC）などの既存機関と肩を並べる位置づけとなります。
決済と清算の革新
この承認により、PSSC はブロックチェーンを決済レールとして活用し、証券所有権と現金の同日またはほぼ瞬時の移転をサポートします。従来の決済インフラは T+1 モデルに依存しており、資本を拘束し、複数日のクリアリング・サイクルの間に機関を相手方リスクにさらします。ブロックチェーン清算は、分散台帳上に最終的な所有権移転をリアルタイムで記録することにより、これらの非効率性を低減することを目指します。
中央証券預託機能
PSSC が採用した中央クリアリングハウス・モデルは、機関投資家が従来の仲介者を経由せずに、トークン化された株式を含むデジタル資産の取引を決済できるようにします。ブロックチェーンツールを既存のカストディー・フレームワークと統合することで、取引後のプロセスを効率化し、ボトルネックを排除し、担保の利用を最適化します。銀行、ブローカーディーラー、資産運用会社などの市場参加者は、決済ウィンドウの短縮と資本活用の改善という恩恵を受けます。
パイロットプログラムの背景
Paxos は 2019 年に SEC からノーアクション救済を初めて取得し、2020 年初頭にライブ決済パイロットの開始を可能にしました。そのパイロットは Bank of America、Credit Suisse、Societe Generale などの従来の金融機関を決済サンドボックスに接続しました。このパイロットの展開は、株式のブロックチェーン清算の実現性を示し、全面登録とトークン化された実世界資産のより広範な機関採用への道を切り開きました。
市場への影響と将来展望
PSSC を中央証券預託機関として認可することは、資本市場の革新における重要なマイルストーンを表します。現実世界資産の機関化が清算能力の強化とともに勢いを増す可能性があります。市場インフラ提供者と規制当局は、ブロックチェーン清算が主流のワークフローへ統合される中で、パフォーマンス指標、運用の回復力、コンプライアンス基準を監視します。この展開は証券清算モデルを再構築し、世界市場全体でデジタル資産の採用を加速する可能性があります。より広範な採用は、ブロックチェーンと従来の金融エコシステム間のインフラのアップグレードや協調標準の促進を引き起こす可能性があります。
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