2025年9月初旬時点で、EthereumおよびTronブロックチェーン上の取引所ベースのステーブルコイン保有高は700億ドルの新高値に達し、2021年のブルマーケット時に記録された600億ドルの以前のピークを上回りました。CryptoQuantのオンチェーンデータによると、現在の準備高は主要暗号通貨に対する潜在的な買い圧力の大きなプールを示しています。
歴史的成長パターン
取引所のステーブルコイン準備高は2025年初頭を通じてほぼ横ばいで、550億ドルから600億ドルの間で推移しましたが、8月に急上昇が始まりました。USDCの取引所残高は8月1日の68億ドルから9月初旬には140億ドルに増加し、USDT保有高は526億ドルから531億ドルに緩やかに上昇しました。過去のサイクルでは、取引所ベースのステーブルコイン準備高の倍増がBitcoinおよびEthereumの主要なラリーに先行していました。
市場への影響
アナリストCryptoOnchainはこの蓄積を「非常に強力な強気のシグナル」と表現しています。歴史的な比較では、2021年の類似した準備高の蓄積がBitcoin価格の3.3倍、Ethereum価格の2.5倍の上昇と一致していました。したがって、このオンチェーン指標は市場センチメントおよび流動性の可用性の先行指標として機能します。
規制上の考慮事項
システミックリスクへの懸念から、ステーブルコイン発行者への規制監視が強化されています。2025年中旬に発表された米財務省およびSECの声明は、ステーブルコイン発行者に対する報告要件の強化および準備高監査を強調しており、これが取引所における準備高の運用戦略に影響を与える可能性があります。
展望
米連邦準備制度が今後のFOMC会合で利率調整の可能性を示唆することが予想される中、取引所ベースのステーブルコイン準備高は変動する可能性があります。オンチェーンの準備高指標の継続的な監視は、潜在的な流動性の流れを評価し、主要暗号通貨の価格ブレイクアウトシナリオを予測するうえで引き続き重要です。
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