かつてMakerDAOとして知られていたクリプトプロトコルSkyは、Hyperliquidの次期USDHステーブルコインの発行および管理を支援する詳細な提案を発表しました。
共同創設者のRune Christensenが執筆したこの提案は、Skyの基盤となるUSDSステーブルコインアーキテクチャを活用してUSDHを動かす仕組みを概説しており、すべての発行トークンに対して4.85％の利回りを約束しています。
Skyの提案はLayerZero統合によるマルチチェーン相互運用性を強調しており、USDHが複数のブロックチェーンネットワークでシームレスに機能しつつ、オンチェーンの合成性を維持できることを可能にします。
利回りの利点に加え、SkyはGENIUS法の要件に対応するコンプライアンスモジュールを提案しており、ステーブルコイン保有者に対して透明な監査とオンチェーンの準備金証明を提供します。
この提案には、Hyperliquidネットワーク上でのDeFiアプリケーション拡大と流動性プール成長促進を目的とした専用開発者エコシステムへの2500万ドルの資金提供のコミットメントも含まれています。
Skyの実績には、上位5位にランクインする米ドル担保トークンUSDSの創設と、動的な担保調整で知られる自律的リスク管理フレームワークがあります。
HyperliquidのDiscordによる入札募集にはFrax、Paxos、Native Markets、Agoraからの競合提案が集まり、分散型デリバティブ取引所内での強力なステーブルコインインフラへの需要の高まりが示されました。
Skyのガバナンスモデルは、コミュニティ投票メカニズムを統合し、トークン保有者が市場変動に応じて利回りパラメータや緊急停止機能を調整できるようにします。
XでのChristensenの投稿は、コミュニティ主導の開発の重要性を強調し、分散型ステーブルコインはユーザー、ガバナー、メンテナー間のインセンティブを整合させる必要があると述べました。
Hyperliquidプロトコルは次のネットワークアップグレード後にコミュニティ投票を開催する予定で、バリデータノードがセキュリティ監査、資本配分、プロトコルインセンティブなどの指標に基づいて勝者を選定します。
業界アナリストは、ステーブルコイン分野がますます競争激化しており、規制されたドル連動トークンの総時価総額が9月初旬に1500億ドルを超えたと指摘しています。
HyperliquidによるUSDHの採用は、分散型永久スワップおよびデリバティブ市場における同社の存在感を考慮すると、オンチェーントレーディングボリュームを押し上げる可能性があります。
市場関係者は、過少担保事象とオンチェーンリバランスプロトコルのリスクパラメータを洗練する提案に注目しています。
承認されれば、SkyのUSDH実装はUSDS-ETHおよびUSDS-USDCの既存流動性プールを活用し、取引および証拠金アカウントに即時の流動性を提供します。
この動きは、DeFiプロトコルが統一されたステーブルコイン標準の下に統合し、断片化を減らしエコシステム間の合成性を高めるというより広範なトレンドを示しています。
Skyの入札は、深刻な市場混乱時の緊急バックストップとしてトークン準備金を割り当てることで、ネットワーク安定性を確保する上でのガバナンストークンの役割を浮き彫りにします。
規制フレームワークが急速に進化する中、組み込みコンプライアンス機能の提供能力がHyperliquidの選定プロセスで決定的となる可能性があります。
投票期間が近づくにつれて、コミュニティフォーラムでは利回り持続モデルやオンチェーン対オフチェーン担保管理の影響について議論が交わされています。
この入札戦争の結果は、アルゴリズムステーブルコインの利回りカーブやリスクプロファイルに影響を与え、次世代の分散型金融インフラの形を決定づけるかもしれません。
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