テザーの最高技術責任者（CTO）であるパオロ・アルドイノは、X上に「ビットコインと金は他のどの通貨よりも長く存続する」という短い声明を公表しました。これは発行体の準備金の多様化戦略と一致する、要点を押さえた表明です。このコメントは、テザーが旗艦のステーブルコインUSDTとともに、長期的な価値保存資産へのコミットメントを示していることを強調しています。
2023年5月、テザーは純実現済み営業利益の最大15%をビットコインの購入に充てる方針を発表し、これらの購入をUSDTを1対1で裏付けるのではなく余剰準備金へ振り向ける措置としました。この動きはバランスシートのレジリエンスを強化し、テザーの財務構成に法定通貨以外の資産を組み込むことを目的としています。
ビットコインの積み増しに加え、テザーは物理バーに裏打ちされたトークン化されたXAUt製品を通じて金のエクスポージャーを拡大しています。2025年6月30日時点で、テザーは発行済みXAUtトークンを裏付ける金の総量が7.66トンを超えると報告しており、貴金属保有の大幅な増加を反映しています。
アルドイノの最近の声明は、2025年9月のFinancial Timesの報告で示された、金の供給チェーン全体にわたる探究的な協議（採掘・精製のパートナーシップを含む）におけるテーマを繰り返しています。こうした上流投資は金への長期的なアクセスを確保し、トークン化の取り組みを伝統的な地金市場と統合することを目的としています。
このミニマリストな8語の宣言は、方針転換として解釈されるべきではなく、既存の割り当てを強化するものです。米国財務省証券のような流動性の高い金融商品が主要な準備資産として継続し、ビットコインと金は法定通貨の価値下落リスクに対する補完的なヘッジとして機能します。
市場参加者は今月末に公表が見込まれるテザーの今後のアテステーション報告が、ビットコインと金への配分がさらに増えているかを確認するだろう。結果はテザーの資産構成を明確にし、安定コインの準備金品質に対する市場の見方に影響を与える可能性があります。
年初来のビットコインの騰勢は約22.8%、金の上昇は約52.9%という結果を示しており、マクロ経済の不確実性と法定通貨の価値下落リスクの可能性の中で、テザーの二資産ヘッジの合理性を浮き彫りにしています。
ビットコインと金を戦略的柱として再確認することにより、テザーは流動性と長期的な価値保存のバランスを取りつつ、デジタル法定相当通貨への信頼を維持します。投資家と規制当局は今後の検証報告を透明性と公表された準備金方針の遵守の観点から精査するでしょう。
テザーの金トークンXAUtは、割り当てられた実物金への直接的なエクスポージャーをトークン保有者に提供し、オンチェーン資産と伝統的コモディティ市場を結びつけます。デジタル資産と物理的資産の相乗効果は、クリプト業界における財務管理の進化するアプローチを体現しています。
今後を見据えると、資産配分の変化はUSDTの安定性の認識に影響を及ぼす可能性があり、ビットコインと金の保有が増えることで信頼性が高まる一方でボラティリティの懸念も生じるかもしれません。テザーの利回りを生む金融商品と価値保存資産のバランスは、リスク管理の枠組みの中心であり続けます。
安定コインのエコシステムが拡大する中、テザーの準備金構造は業界の同業他社のベンチマークとなり得る可能性があり、競合する準備金の多様化戦略を促し、安定コインの裏付け基準を巡る規制対話にも影響を与える可能性があります。
マクロ経済政策、通貨価値の下落懸念とデジタル資産の採用の相互作用は、デュアルヘッジの正当性を支えています。このアプローチは、流動性を確保しつつ、トークン保有者の購買力を維持することを目指しています。
テザーの次のアテステーションは、同社の準備金のコミットメントを検証するうえで極めて重要となり、財務におけるビットコインと金の割合についてのより明確さを提供し、USDTに対する市場の信頼を強化します。
投資家は準備金の更新を注意深くモニターすべきです。配分の変化は、テザー財務の戦略的ポジショニングとリスク志向の変化を示唆する可能性があります。
結局、アルドイノの端的な投稿は、ビットコインと金を耐久性のある価値保存手段としてのテザーのビジョンを強調しており、デジタル資産発行における多様化された、透明性の高い準備金管理の慣行へと向かう、業界全体の動向を反映しています。
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