ドナルド・トランプ大統領がホワイトハウスへ復帰してから1年、米国の暗号資産政策は劇的な変革を遂げた。初期の一連の行政命令は、デジタル資産に対してより寛容な姿勢を示し、執行重視のアプローチから産業リーダーシップを目指す方向へと転換した。
就任から数週間のうちに、機関は規制対象のステーブルコイン発行の枠組みを策定するよう指示され、米国ステーブルコインに関するガイダンスと国家的イノベーションの確立を目的とするGENIUS法案が、議会の上下両院を通過した最初の主要な暗号法となった。この法案は、厳格な準備金要件と監査基準、消費者を保護しつつイノベーションを促進する連邦・州二重監督体制を確立した。
同時に、戦略的ビットコイン準備金を創設する提案は、米国を機関投資家のデジタル資産保有の世界的拠点として位置づけることを目指した。野心的なタイムラインにもかかわらず、準備金計画はまだ企画段階にとどまり、分裂した立法カレンダーの中で政策の野心と実施の現実のギャップを浮き彫りにした。
主要な規制人事は、デジタル資産市場の経験を有する指導者をSEC（証券取引委員会）とOCC（通貨監督庁）の最高職に就任させ、長年の訴訟主導の執行に代る具体的な規則案を公表することを誓約した。
しかしこの政策の勢いは、前例のない政府機関の閉鎖と衝突し、重要な監督機能を一時停止し、規則制定を遅らせた。議員と規制当局は、重要な意見公募期間や草案締切が迫る中、休職に見舞われ、迅速なガイダンスの期待を挫折させた。
これらの障害にもかかわらず、暗号業界は国内投資の増加と事業展開の拡大を報告した。企業は、デジタル資産を中核サービスに組み込み、連邦の支援を得てトークン化のパイロットを開始するための規制の明確さが高まったと指摘した。しかし、停滞している市場構造法案は、より広範な暗号市場改革にとって依然として重要な未完の要素であり、連邦機関の業務再開まで超党派の取り組みは凍結したままである。
この激動の時期は、急速な政策変更の約束と危険の両方を映し出している。政権が2年目に入る中、関係者は、行政指示で示された暗号有利のインフラが堅固な規則へと転換するかどうか、そして議会が中間選挙のプレッシャーが強まる前に市場構造の議題を完了できるかを見守っている。
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