レイバーデーの祝日明け、2025年9月2日に米国株式市場は再開され、マクロ経済および地政学的逆風に対する懸念が再燃しました。市場参加者は、リスク資産にとって伝統的に弱い9月のパフォーマンスに注目し、新たな関税の可能性や今後の経済指標に関する議論がこれを一層悪化させていると指摘しました。
S&P500は急落して始まりましたが、押し目買いが入ることで初期の損失を取り戻しました。しかし、8月のISM製造業指数や非農業部門雇用者数といった重要な指標の発表を前に、トレーダーは依然として慎重です。これらのデータは共にFRBの利下げ期待に影響を与える可能性があります。予想を上回るISM指数は持続的なインフレへの懸念を再燃させる一方、軟調な数値は金融緩和政策を支持する理由となるかもしれません。
株式のインプライド・ボラティリティ指標は上昇傾向を示しており、リスクヘッジ活動の増加を反映しています。国債利回りも上昇し、10年物の利回りは4.5％を超え、トレーダーは金利の軌道修正を進めました。ワシントンからの関税を巡る言動が不確実性を増幅させ、多国籍企業やクロスアセットのトレーダーは広範なリスクエクスポージャーの再評価を迫られています。
デジタル資産市場では、ビットコインは112,000ドル近辺の最近の高値から軟化し、利益確定や株式との相関関係を背景に110,000ドルを下回って取引されました。イーサリアムも類似した動きを示し、ステーキング利回りやETFのフローがいくぶん支えとなっています。クリプトネイティブの指標はファンディングレートの圧力が高まっていることを示し、これらの価格水準でトレーダーが過剰レバレッジを取っている可能性を示唆しています。
夏の終わりのリポジショニング、政策動向およびデータを巡る重要な要因が重なり、世界市場にとって重要な週となっています。資産クラスを問わず投資家は動的なヘッジをますます活用しており、中央銀行の金融政策の方向性や貿易政策の見通しが依然として不透明な中、市場の先行きは不確実です。
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