VanEckによるイーサリアムのフサカアップグレードの重要な影響詳細

概要

VanEckのリサーチチームは、2025年12月に予定されているEthereumのFusakaネットワークアップグレードに関する分析を発表しました。このアップグレードは、Ethereumが直面している最も重要な課題の一つであるロールアップのデータ可用性に対応することを目的としています。

ピアデータ可用性サンプリング（PeerDAS）

Fusakaアップグレードの中心にはPeerDASがあり、これはバリデーターがすべてのトランザクションをダウンロードするのではなく、ブロックデータのサブセットをサンプリングできるプロトコルです。この方法により、帯域幅とストレージの要件が削減され、Ethereumは「ブロブ」容量を安全に増加させ、高スループットのロールアップを分散性を損なうことなくサポートできます。

レイヤー2エコシステムへの影響

CoinbaseのBaseやWorldcoinのWorld Chainなどのロールアップは現在、Ethereumのロールアップデータ使用量の約60％を占めています。データ可用性の効率向上により、Fusakaはこれらのネットワークのトランザクションコストを削減し、レイヤー2アプリケーションの採用とイノベーションを促進すると期待されています。

ETHの通貨資産としての役割

VanEckは、より多くの活動がオフチェーンに移行するにつれて、Ethereumのメインネットの手数料収入は減少すると指摘しています。しかし、ロールアップのトランザクションを最終決定する際のETHのセキュリティ役割はより重要になり、トークンの価値貯蔵および決済単位としての地位を強化します。

機関投資家の採用

分析は、アップグレード後のETH発行ダイナミクスの変化に伴う希薄化リスクを機関ステイカーが考慮すべきであると警告しています。それにもかかわらず、レイヤー2手数料の低下とネットワークスループットの強化により、国庫管理、上場投資商品（ETP）および企業財務部門がETHの保有およびステーキングに魅力を感じる可能性があります。

重要ポイント

• PeerDASはスケーラブルなロールアップデータのサンプリングを可能にします。
• Fusakaはレイヤー2のトランザクションコストを削減します。
• ロールアップ中心の未来においてETHのセキュリティ役割が強化されます。
• 発行の変化にもかかわらず機関投資家のETH需要は増加する可能性があります。

結論

FusakaはEthereumのスケーラビリティロードマップにおける画期的な技術的進歩を表しています。バリデーターの効率、データ可用性、ネットワークセキュリティのバランスを取ることで、このアップグレードは次世代の分散型アプリケーションおよび機関投資家の採用を支援することを目指しています。