概要
VanEckのリサーチチームは、2025年12月に予定されているEthereumのFusakaネットワークアップグレードに関する分析を発表しました。このアップグレードは、Ethereumが直面している最も重要な課題の一つであるロールアップのデータ可用性に対応することを目的としています。
ピアデータ可用性サンプリング（PeerDAS）
Fusakaアップグレードの中心にはPeerDASがあり、これはバリデーターがすべてのトランザクションをダウンロードするのではなく、ブロックデータのサブセットをサンプリングできるプロトコルです。この方法により、帯域幅とストレージの要件が削減され、Ethereumは「ブロブ」容量を安全に増加させ、高スループットのロールアップを分散性を損なうことなくサポートできます。
レイヤー2エコシステムへの影響
CoinbaseのBaseやWorldcoinのWorld Chainなどのロールアップは現在、Ethereumのロールアップデータ使用量の約60％を占めています。データ可用性の効率向上により、Fusakaはこれらのネットワークのトランザクションコストを削減し、レイヤー2アプリケーションの採用とイノベーションを促進すると期待されています。
ETHの通貨資産としての役割
VanEckは、より多くの活動がオフチェーンに移行するにつれて、Ethereumのメインネットの手数料収入は減少すると指摘しています。しかし、ロールアップのトランザクションを最終決定する際のETHのセキュリティ役割はより重要になり、トークンの価値貯蔵および決済単位としての地位を強化します。
機関投資家の採用
分析は、アップグレード後のETH発行ダイナミクスの変化に伴う希薄化リスクを機関ステイカーが考慮すべきであると警告しています。それにもかかわらず、レイヤー2手数料の低下とネットワークスループットの強化により、国庫管理、上場投資商品（ETP）および企業財務部門がETHの保有およびステーキングに魅力を感じる可能性があります。
重要ポイント
- PeerDASはスケーラブルなロールアップデータのサンプリングを可能にします。
- Fusakaはレイヤー2のトランザクションコストを削減します。
- ロールアップ中心の未来においてETHのセキュリティ役割が強化されます。
- 発行の変化にもかかわらず機関投資家のETH需要は増加する可能性があります。
結論
FusakaはEthereumのスケーラビリティロードマップにおける画期的な技術的進歩を表しています。バリデーターの効率、データ可用性、ネットワークセキュリティのバランスを取ることで、このアップグレードは次世代の分散型アプリケーションおよび機関投資家の採用を支援することを目指しています。
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