Web3セクターのダイナミクス入門
Web3サービスは、分散型金融（DeFi）、ゲーム、実物資産（RWA）のトークン化、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）、および新興の人工知能（AI）関連プロトコルなど、さまざまな分散型アプリケーション（DApps）やトークンプロジェクトを網羅しています。アルトコインへの投機的投資は依然として多いものの、アクティブウォレット数、トランザクション量、総ロック価値（TVL）、ガス消費量などのオンチェーン指標をより深く評価することで、実世界のユーティリティと採用のより詳細な状況が浮かび上がります。
ウォレット活動と採用動向
DappRadarの2025年第2四半期レポートによると、すべてのDAppsでの1日あたりのユニークアクティブウォレット（UAW）は約2400万で安定していました。しかし、セクター構成は変化し、ゲームが1日あたりのUAWの20%以上を占めてトップとなり、DeFiは19%を下回り、ソーシャルおよびAI中心のDAppsが注目を集め始めました。Farcasterのようなプラットフォームは1日平均約4万のUAWを記録し、Virtuals ProtocolなどのAIプロトコルは週あたり約1900のUAWを示し、金融とエンターテインメントを超えた初期的なユーザーエンゲージメントを示しています。
セクター別トランザクション量
週次トランザクション数はDeFiの継続的な優位性を強調しており、貸付、分散型取引所、イールドアグリゲーションで2億4000万件以上の契約呼び出しが行われており、ゲームの1億件、他のデジタル資産を上回っています。DeFiのTVLは1370億ドルに達し、2024年1月から150%増加しましたが、アクティブウォレット数は減少し、LidoやEigenLayerなどのサービスによるプロトコルレベルの自動化によって資本効率が向上し、より少数の大口口座への機関の集中が進んでいることを示しています。
ガス消費量が示す経済的重み
GlassnodeのEthereumガス使用量メトリクスによると、DeFiはネットワーク全体のガス消費量の11%のみを占め、NFTは4%に減少、一方でRWAトークン化、DePIN、AIおよびその他の新しいユースケースを含む「その他」カテゴリは58%以上に急増しています。RWAトークン保有者は約34万6,250人に増加し、RWAの総価値も2024年初頭の158億ドルから現在の254億ドルに上昇しており、資産担保証券に対する機関投資家の関心を際立たせています。
価格パフォーマンスとオンチェーン活動の比較
トークン市場のパフォーマンスは、実際のユーティリティを示すセクターと一般的に相関しています。過去1年で、トップのスマートコントラクトプラットフォームトークンは平均142%上昇し、Hedera Hashgraph（HBAR）とStellar（XLM）が牽引しました。イールド重視のDeFiトークンは平均77%のリターンを示し、RWAトークンは65%上昇しました。一方、AI、DePIN、ソーシャルなどのナラティブ中心のセクターは苦戦し、AIトークンは前年比25%減少しており、投資家は基盤となるインフラおよび収益生成型プロトコルを好む傾向が見られます。
結論と今後の展望
Web3に対する投資家の信頼は成熟したユーティリティ駆動型セクターに集中しています。規制の明確化とオンチェーンインフラの進化に伴い、現在注目されているセクターも採用が測定可能なトークン価値に結びつく可能性があります。しかし現段階では、インフラ、利回り生成、実物資産トークン化が分散型経済におけるパフォーマンスと長期成長の軸となっています。
コメント (0)