Opsi Skew Shift
Skew volatilitas implisit 180 dina kanggo Bitcoin, sing ngukur premium antarane telpon lan puts sing metu saka dhuwit, wis mundur cedhak nol. Posisi netral iki nggambarake pembalikan sing luar biasa saka bias bullish sing katon ing sawetara sasi kepungkur. Data saka Deribit lan Amberdata negesake yen para tuku opsi jangka panjang wis nyuda paparan kanggo strike upside, nuduhake kapercayan sing wis dadi kurang ing aksi rega munggah sing lestari.
Angin Kepala Inflasi
Data ekonomi nggambarake tekanan inflasi sing terus-terusan sing didorong dening gabungan gangguan rantai pasokan lan kenaikan biaya gegayutan tarif. Indeks inti PCE sing dipilih dening Fed munggah ing Juni, nalika penggajian nonfarm nguciwakake dibandingake karo konsensus. Analis saka JPMorgan ngira inflasi inti global bakal munggah luwih saka 3,4% taunan ing separo kapindho taun iki, sing utamane didorong dening kenaikan rega sing gegandhengan karo tarif AS.
Respon Pasar
Rasio put-call kanggo kadaluwarsa September lan Desember wis munggah, nuduhake aktivitas lindung nilai sing luwih akeh ing antarane lembaga lan investor kanthi kekayaan dhuwur. Kapentingan terbuka telpon wis mudhun meh 15% sajrone minggu kepungkur, amarga meja produk struktur nutupi posisi bullish kanggo ngasilake hasil. Kosok baline, volume put wis munggah, nggambarake panjaluk sing tambah kanggo asuransi nglawan penurunan sing luwih jero.
Paralel Sejarah
Polanya skew netral sing padha kedadeyan nalika wiwitan pasar bear 2022. Griffin Ardern, kepala riset opsi ing BloFin, nyatakake yen owah-owahan kaya ngono asring ndahulu fase konsolidasi sing dawa utawa tren mudhun rega sing suwe. Analisis sejarah nuduhake yen re-accelerasi skew ngluwihi nol minangka pratandha siklus bullish anyar, nalika netralitas sing lestari bisa nandhani wiwitan rotasi pasar luwih amba.
Katalis Regulasi
Sidang SEC sing bakal teka lan pandhuan regulasi potensial babagan spot Bitcoin ETF dadi katalis sing penting. Agenda pertengahan Agustus kalebu sambutan saka Ketua SEC Paul Atkins babagan 'Project Crypto,' sawijining kerangka kerja sing ditujokake kanggo nerangake kepatuhan aset digital. Pangembangan positif bisa mbalekake premi skew telpon nalika optimisme bali.
Konteks Teknis
Bitcoin wis diperdagangkan kira-kira 4% luwih murah sajrone minggu kepungkur, nyoba dukungan ing $114,000. Skew jangka pendek wis dadi negatif kanggo kadaluwarsa kurang saka 60 dina, nggambarake keprihatinan mudhun sing cepet. Penembusan ing ngisor $112,000 bisa nyebabake inversi skew luwih lanjut, nalika rebound ing ndhuwur $118,000 bisa normalisasi dinamika skew.
Prakiraan
Para peserta pasar opsi bakal ngawasi kanthi ketat bacaan inflasi lan komunikasi Fed. Moderasi tekanan rega utawa pandhuan Fed sing kuwat babagan potongan suku bunga bisa nyulut maneh tuku telpon. Alternatif, angin kepala ekonomi sing tetep bisa njaga skew netral utawa bearish, nguwatake panjaluk kanggo put pelindung. Keseimbangan antarane kekuwatan iki kamungkinan bakal nemtokake profil risiko Bitcoin nganti pungkasan taun.
Komentar (0)