Ringkesan Kadaluarsa Opsi senilai $27 milyar
Ing tanggal 26 Desember 2025, pasar derivatif kripto bakal nyekseni salah siji kadaluwarsa siji dina paling gedhe ing sejarah: luwih saka $27 milyar nilai kontrak opsi Bitcoin lan Ethereum ing Deribit. Opsi Bitcoin nyakup kira-kira $23.6 milyar saka total nilai nominal, nalika Ethereum ngisi sisane $3.8 milyar. Kadaluarsa iki nglambangake luwih saka setengah saka minat mbukak Deribit sacara total, nambah fokus marang potensi pengaruh rega sing bisa kedadeyan.
Dinamika Max Pain
Teori ‘max pain’ nyatakake yèn rega spot cenderung nglumpuk ing level sing ngendi para penjual opsi ngalami kerugian paling sithik. Kanggo kadaluwarsa iki, rega max pain kira-kira $95.000 kanggo Bitcoin lan $3.000 kanggo Ethereum. Nalika para pemegang opsi nutup utawa nggeser posisi menyang kadaluwarsa Januari, pembuat pasar lan desk institusional bakal nghedge eksposuré, sing bisa nguwatake jangkar rega iki ing jangka pendek.
Skew Call vs Put lan Sentimen Institusional
Analisis rincian kadaluwarsa nuduhake yèn opsi call meh telung kali luwih akeh tinimbang opsi put, nuduhake ana kecenderungan bullish sing dominan ing pedagang profesional. OTM sing konsentrasi antarane $100.000 lan $116.000 kanggo Bitcoin lan luwih saka $3.000 kanggo Ethereum nggambarake target rega 2026 sing optimis. Iki kontras karo minat put sing luwih tumuju ing hedges mudhun, sing tetep winates yen dibandingaké.
Pertimbangan Likuiditas lan Volatilitas
Sanajan ukuran kadaluwarsa iki gedhe, volatilitas tersirat wis mudhun saka 63% ing November nganti kira-kira 42% saiki, nuduhake penyelesaian sing tertib tinimbang ayunan sing dipicu panik. Nanging likuiditas bisa mepet ing zona strike tartamtu, utamane nalika tumpang-tindih sesi Asia lan AS. Para peserta pasar kudu ngawasi jerone buku pesanan lan variasi tarif pendanaan nalika kadaluwarsa makin cedhak.
Penempatan Strategis lan Aktivitas Rollover
Institusi saiki aktif nggeser posisi menyang kontrak Januari kanggo njaga exposure arah nalika ngindhari pergeseran gamma lan delta sing tajam ing kadaluwarsa. Aliran rollover iki asring ngasilake 'noise sinyal', ngganggu analitik opsi jangka pendek. Pedagang sing ngetrapake hedging delta-netral lan strategi premi sing mundak—kayata adol put OTM—lagi nggunakake volatilitas skew sing luwih dhuwur kanggo ngasilake penghasilan nalika mbatesi resiko mudhun.
Konteks Historis lan Pandangan Awal 2026
Kadaluarsa Desember sing wis liwati—$4.5 milyar tanggal 12 Desember lan $3.16 milyar tanggal 19 Desember—ngasilake klaster rega minor ing level sing padha, nguwatakaké gagasan reset sing terkendali. Nanging skala acara $27 milyar iki ngangkat pentinge sacara sistemik. Penempatan sawise kadaluwarsa diperkirake bakal menehi nada kanggo Q1 2026; permintaan sing lestari bisa nglairake reli akhir taun, nalika respons deflasi bisa nandhaki konsolidasi sing luwih jero.
Risiko Utama lan Peluang
- Potensi slippage ing zona strike kanthi likuiditas sing mudhun nalika jam kadaluwarsa puncak.
- Ketidakseimbangan buku pesanan nalika ekspiry gedhe bisa nyebabake deviasi rega sementara.
- Optimisme institusional ing balik volume call bisa ngukuhake breakout yen katalis makro cocog.
Kesimpulan
Kadaluarsa tanggal 26 Desember kanggo opsi Bitcoin lan Ethereum senilai $27 milyar ing Deribit nglambangake titik balik penting kanggo derivatif kripto. Sanajan ngetokake jangkar rega jangka pendek ing sekitar level max pain bisa kedaden, penempatan strategis kadaluwarsa lan dorongan makroekonomi—kayata pamotongan suku bunga Fed sing diramalkan—bisa ngowahi acara iki dadi lonceng panggung kanggo pertumbuhan pasar sing tahan lama ing awal 2026.
Komentar (0)